Merkezi olmayan borsa Curve’ün 3 havuzuna stablecoin yatırarak elde edilen getiriler ile ABD devlet tahvillerinden elde edilen getiri arasındaki fark artmaya devam ediyor ve geleneksel sabit getirili piyasaların artan çekiciliğini vurguluyor.
Curve’ün 3 havuzu, kripto tüccarlarına en iyi üç sabit para olan USDT, USDC ve DAI arasında takas yapmak için sermaye açısından verimli bir araç sağlayan bir likidite tabanlı havuzdur.
Tri-pool olarak da bilinen 3pool, 2021 boğa koşusu sırasında merkezi olmayan bir finans (DeFi) tasarruf bankası hesabı olarak başladı. Büyük tüccarlar, yıllık yüzde getirisi (APY) karşılığında stablecoin varlıklarını havuza park etti. APY, ticaret ücretlerinde bir pay ve Curve’ün yönetim belirteci CRV aracılığıyla ek ücret gelirinden oluşur.
Basın zamanında, DeFiLlama ve kripto hizmetleri sağlayıcısı Matrixport’tan alınan verilere göre, 3pool’un APY’sinin yedi günlük hareketli ortalaması %0,98 veya %3,54 olan 10 yıllık ABD Hazine getirisinden 250 baz puan daha azdı.
Matrixport’un strateji ve araştırma başkanı Markus Thielen, “Bir yıl önce, hazine getirileri ile sabit paralar arasındaki fark önemsizdi. Yatırımcılar varlıklarını ‘düşük’ getirili ürünlere ‘park etme’ konusunda kayıtsızdılar. Fırsat maliyeti yoktu,” dedi.
10 yıllık getiri, Federal Rezerv’in agresif likidite sıkılaştırma döngüsü sayesinde yıldan yıla neredeyse iki katına çıktı. Merkez bankası gösterge faiz oranını bir yıldan kısa bir süre içinde 425 baz puan artırarak %4,25’e yükseltti ve faiz oranlarının bu yıl içinde yaklaşık %5’e yükselmesi bekleniyor.
Bu arada, likidite destekli kripto boğa piyasası 2022’nin ortalarında gücünü tüketmeye başladığından, DeFI getirileri 2021’in başlarındaki yüksek çift haneli aralığından düştü.
Curve’ün USDT, USDC ve DAI’den oluşan 3 havuzunun sunduğu APY ile ABD Hazine tahvil getirileri arasındaki fark. (Matrixport Teknolojileri, DeFiLlama) (Matrixport Teknolojileri, DeFi Llama)
Dolara sabitlenmiş sabit paralar ve Hazine getirileri, 2022’nin başında neredeyse benzer getiriler sunuyordu. O zamanlar analistler, Fed faiz artışlarının sabit paralar da dahil olmak üzere dolar ile bağlantılı tüm varlıklara olan talebi artıracağı konusunda iyimserdi.
Bununla birlikte, Ağustos 2022’den bu yana, stablecoin getirileri, hazine getirilerine göre düştü ve parayı stablecoin’lere park etme stratejisini onaylamıyor.
Fed’in bu yıl gösterge oranını %5’in üzerine çıkarmayı ve bir süre orada tutmayı planladığı düşünülürse, aradaki farkın stablecoin’ler lehine kapanması pek olası görünmüyor.
Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) son tahminlerine göre, küresel ekonomiye ilişkin beklentiler iyileşiyor. İyimser büyüme beklentilerinin daha uzun vadeli tahvil getirilerini yüksek tutması muhtemeldir.
