Kendini “en memeable memecoin” olarak ilan eden PEPE, piyasaya sürülmesinden bu yana sadece iki hafta içinde piyasa değeri 500 milyon doların üzerine çıktı.
Yine de tokene bağlı sürekli vadeli işlemlerdeki fonlama oranları negatif kalıyor ve bu da türev piyasasında düşüş pozisyonlarının hakimiyetine işaret ediyor.
Sürekli vadeli işlem sözleşmesi, dayanak varlığı önceden belirlenmiş bir fiyattan satın almak veya satmak için son kullanma tarihi olmayan bir sözleşmedir. Sürekli vadeli işlemler sunan borsalar, fiyatları spot piyasaya bağlı tutmak için uzun (yükseliş) ve kısa (düşüş) pozisyonları tutmanın finansman oranlarını veya maliyetlerini ücretlendirir.
Negatif bir fonlama oranı, kısa pozisyonların baskın olduğunu ve düşüş yönlü bahisleri açık tutmak için uzun pozisyonlar ödemeye istekli olduklarını gösterir. Başka bir deyişle tüccarların çoğu fiyatların düşmesini bekliyor. Pozitif fonlama oranı ise tam tersini gösteriyor.
Negatif oranlar doğrudan düşüş spekülasyonlarından kaynaklanabilir. Ya da riskten korunma faaliyetine işaret edebilirler – tacirler ve ilk yatırımcılar spot piyasadaki uzun pozisyonlarını potansiyel bir fiyat düşüşüne karşı korumak için sürekli vadeli işlemlerde açığa satış yapıyorlar.
Riskten korunma, PEPE’nin ilk günden itibaren negatif olan fonlama oranlarından birincil olarak sorumlu olabilir, çünkü küçük çaplı meme tokenleri piyasa liderleri bitcoin ve eterden daha değişken olma eğilimindedir ve kısa sürede büyük ölçüde dalgalanabilir.
Her sekiz saatte bir toplanan fonlama oranları ilk günden bu yana sürekli olarak negatif seyrediyor. (Kaynak: Coinglass) (Coinglass)
Fonlama oranları, düşüş yönlü piyasa duyarlılığını yansıtırken, aynı zamanda kısa pozisyon sıkışmasının (aşağı yönlü kısa pozisyonların toplu olarak çözülmesiyle tetiklenen bir ralli) kapsamını da gösteriyor. Piyasadaki satıcıların zenginliği, fiyatların düşmesi gerektiği anlamına geliyor, aksi takdirde fonlama maliyeti ayılar için çok ağır hale gelecektir.
Veri izleme platformu Laevitas’a göre PEPE’nin son rallisi kısmen kısa pozisyon sıkışmasından kaynaklanmış olabilir.
