Bu, neredeyse hiç kimsenin ticaret yapmadığı bir kripto para birimini içeren, çok az kişinin duyduğu bir blok zinciri başlangıç projesidir.
Ancak LBRY destanı, şu anda ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun önündeki düşük profilli davanın, hangi kripto para birimlerinin düzenlemelere ve nedenlerine aykırı olarak kabul edilebileceği kilit soru üzerinde büyük etkileri olabileceğini söyleyen avukatlar tarafından yakından izleniyor.
CoinDesk tarafından görüşülen güvenlik avukatları, SEC’in LBRY’ye karşı açtığı hukuk davasının yüzlerce küçük ölçekli kripto projesi için düzenleyici bir emsal teşkil edebileceğini söyledi. Bu doğru, LBRY’nin tokeni LBC’nin sadece 21 milyon dolarlık bir piyasa değeri olmasına rağmen – SEC’in Ripple Labs’e karşı çok daha yüksek profilli davasının kalbinde yer alan 39 milyar dolarlık kripto para birimi olan XRP’nin küçük bir kısmı.
Kripto girişimlerine danışmanlık yapan ve LBRY davalarına dahil olmayan üçüncü taraf avukat Grant Gulovsen, “LBRY davasında bir yargı görüşü, açıklık arayan insanlar için Ripple davasından çok daha fazla etkiye sahip olacak” dedi. “Ripple’ın yaptıklarına kıyasla LBRY’nin yaptığına benzer şeyler yapan çok, çok sayıda proje var” dedi.
Geçen Marttan Bir Takım Elbise
LBRY, sansürsüz ve sınırsız dijital içerik etkileşimine izin veren bir yayın platformu oluşturmak için tasarlanmış blok zinciri tabanlı bir dosya paylaşım ve ödeme ağıdır. Bahşiş verme ve ücretli içerik aboneliği gibi finansal işlemler, platformda token para birimi olan LBC aracılığıyla yapılabilir. Platformun sahibi Manchester, NH’de yaşıyor
SEC, geçen Mart ayında LBRY’ye 2016’dan başlayarak toplam 6,2 milyon dolar toplamak için kayıt dışı menkul kıymetler teklif ettiği iddiasıyla dava açtı. SEC, LBRY’yi LBC’yi kurumsal yatırımcılara teklif etmek ve satmak ve gelirleri işletme giderleri için fatura ödemek için kullanmakla suçladı. Getirilerin bir işletmenin yönetim performansıyla yakından iç içe geçtiği yatırımlar, genellikle menkul kıymetler, SEC’e kaydedilmesi gereken düzenlemeye tabi varlıklar olarak kabul edilir.
Bitcoin ve daha merkezi olmayan diğer bazı kripto para birimlerinin aksine, LBC merkezi bir ekip tarafından yönetilir. Bu nedenle SEC, LBC’nin bir para birimi yerine bir menkul kıymet olarak görülmesi gerektiğini düşünüyor. Kriptoyla ilgili birçok düzenleyici anlaşmazlık, menkul kıymetlerin tanımı konusundaki tartışmaları çevreliyor.
LBRY ayrıca, SEC’in yanıltıcı olduğunu düşündüğü tokenin gelecekteki değeri hakkında iddialı bir söz verdi. LBRY, Şubat 2021’de platformunda bazı değişiklikleri güncelledi ve web sitesinde, SEC’in LBC’nin potansiyel büyümesine işaret ettiğini düşündüğü bir roket gemisi emojisi ile “henüz en iyisinin gelmediğini” söyledi.
LBC sahiplerinin getirisi, tamamen jetonun potansiyel değerine dayanır. Faiz, temettü veya yönetim hakları almazlar.
LBRY, Haziran ayında SEC’e yanıt vererek, bir mahkeme dosyasında “LBRY’nin LBC satışlarının anlamlı bir şekilde menkul kıymetlere benzemediğini” yazdı.
Şirket, SEC’in davayı takip etmesini Fransız müfettiş Javert’in “Les Miserables” filmindeki amansız ısrarıyla karşılaştıracak kadar ileri gitti.
Projenin dosyalamasında SEC, “yeni bir teknolojiyi modası geçmiş ve belirsiz bir ‘güvenlik’ tanımına sıkıştırıyor” dedi.
LBRY, “Yüksek Mahkeme’nin ‘güvenlik’ tanımına yönelik ‘yatırım sözleşmesi’ testi, burada olduğu gibi birinin ‘kişisel tüketim için bir mal satın aldığı’ durumları kapsamaz,” diye yazdı.
SEC Politikası
Artık kripto girişimleri için savunma avukatı olarak görev yapan eski bir SEC icra avukatı olan Lisa Bragança, “Çoğu zaman bu sadece şanstır” dedi. Chicago merkezli avukat, LBRY davasına dahil değildir.
“SEC, resmi bağış toplama sürecinin ne olduğuyla gerçekten ilgilenmiyor. Yaptıklarının özüne bakıyorlar” dedi.
Aralık 2020’de Ripple, kayıt dışı bir menkul kıymet teklifi yoluyla 1,3 milyar doların üzerinde para topladığı iddiasıyla dava edildi. Dava, SEC önündeki en büyük kripto davalarından biri ve Ripple’ın ödeme ağında kullanılan dijital varlık XRP’nin popülaritesi nedeniyle medyada çok yer aldı. Dava da şu anda keşif aşamasında.
SEC’in mikroskobu altındaki firmalar için iddiaları mahkemeye gitmeden karara bağlamak yaygın bir uygulamadır, bu nedenle LBRY’nin davası, Ripple’ınkiyle birlikte bu kadar nadirdir – yasanın mahkeme salonunda bir testi ve düzenleyicilerin bir menkul kıymeti neyin oluşturduğuna dair yorumunu sunar.
Geleneksel borsalardaki ilk halka arza benzer ilk madeni para teklifleri, birçok kripto projesi tarafından fon toplamak için kullanılır. Süreç, icra eylemlerini hak eden menkul kıymet tekliflerinin ayırt edici özelliklerini taşır.
Ancak LBRY’nin bir ICO’su yoktu. Proje, LBC’lerin yalnızca platform kullanıcılarına yalnızca fayda amacıyla verildiğini iddia etti. Token’ın piyasaya sürülmesinden bu yana tamamen işlevsel ve merkezi olmayan olması gerekiyordu.
Gulovsen, SEC’in ilk etapta bu davayı açmasına bile şaşırdığını söyledi.
ICO’lar, “SEC tarafından aranan çoğu yanlışlığın arkasındaki tartışmalı fon kaynağı yolunu” temsil etti.
Kriptoyu kurtarmak mı?
SEC’in bu durumda hedeflediği şey, LBRY’nin bir “piyasa yapıcı” ile ilişki kurmayı planladığını topluluğuna (kripto dünyasındaki yatırımcılara) kamuoyuna nasıl duyurduğudur. Piyasa yapıcı, şirketin kripto tokenini geçerli piyasa fiyatları üzerinden düzenli olarak alıp satması gereken bir varlıktır. Böyle bir duyuru muhtemelen tokenlerinin fiyatını artıracak ve SEC’i sinirlendirecek.
Gulovsen, “Kripto alanında olan her şeye kıyasla, LBRY doğru şeyleri yapmak için çok uğraşanlara aittir” dedi.
LBRY CEO’su Jeremy Kauffman, CoinDesk’e “LBC bir menkul kıymet ise, diğer tüm kripto para birimi bir menkul kıymettir” dedi ve “Mevcut finansal sistemle rekabet etmeye çalışmıyoruz. LBC, spekülatif nedenlerle değil, amaçlanan amacı için kullanılıyor.”
LBRY’nin savunma avukatı Perkins Coie’den Keith Miller, “LBRY bu eylemi şiddetle savunmayı planlıyor. SEC’in şikayetine verdikleri yanıtın arkasında duruyorlar ve LBC’lerin menkul kıymetler olduğuna inanmıyorlar.”
Durum kızışırken, proje yetkilileri kendilerini beklenmedik kahramanlar gibi göstermeye başladılar.
LBRY, LBRY’nin David ve SEC’in Goliath olduğu bir resmin yer aldığı sabitlenmiş bir tweet’te destekçilerine “KRİPTO’YU TASARRUF ETMEYE YARDIMCI OL” dedi.
SEC bu haber için yorum yapmayı reddetti.
SEC’in Son Hareketi
Geçen ay, SEC, LBRY’nin belirli belgeleri sunmadığını savunarak, davanın keşif aşamasının uzatılması için bir önerge sundu.
Yargıç, keşif süresini 30 gün uzatarak talebi kısmen kabul etti, ancak davanın başlangıç tarihini 30 Eylül’den ileri taşımayı reddetti.
LBRY bir tweet’te hayal kırıklığını dile getirdi: “Son dakikada, SEC daha fazla ‘kanıt’ toplamak için davamızı sekiz hafta daha duraklatmak istiyor.”
Bragança, “Davacıların ek süre istemesi alışılmadık bir durum” dedi. “Bu bir sürprizdi. Ya SEC avukatları davayı nasıl takip edecekleri konusunda sorunlarla karşılaşıyorlar ya da bu, Ripple davasının selefi olmasını beklerken iç politikanın bir sonucu.”
Dava geçen yılın başlarında başlamadan önce, LBRY üç yıldır SEC soruşturması altındaydı. LBRY ekibi, birden fazla yüz yüze tanıklıkla birlikte yaklaşık 1 milyon sayfa belge sağlama konusunda SEC’e uyduğunu iddia ediyor. Şirkete göre bu belgeler ve görüşmeler, küçük işletmelere “önemli zarar” veren “önemli miktarda zaman, enerji ve paraya” mal oldu.
Şirket, SEC’in şikayetine verdiği yanıtta, “LBRY soruşturmada işbirliği yaptığı ve mahkeme celplerine uyduğu halde, SEC […] şirketi iflas ettirmek için idari mahkeme celpleri yoluyla daha da hacimli materyalleri aramakla tehdit etti,” diye yazdı.
Kazan ya da kaybet, LBRY muhtemelen akranları için bir örnek teşkil edecektir. Şimdiye kadar benzer bir davada karara varılmadı.
Gulovsen, SEC’in yargılamanın bu aşamasında hâlâ delil toplamasına şaşırdığını söyledi.
