Bitcoin kalıcı takası, 2016 yılında BitMEX borsası tarafından öncülük edilen ve Binance ve FTX gibi rakipler tarafından hızla benimsenen kripto pazarlarında bir yeniliktir.
Sürekli takaslar, son kullanma tarihi olmayan vadeli işlem sözleşmeleri gibidir; vadeye ulaştıklarında sözleşmeleri devretmeye gerek kalmadan süresiz olarak elde tutulabilirler.
Merkezi olmayan borsa Contango, Bitcoin’den ham petrole ve domuz karnına kadar her şeyle bağlantılı CME gibi borsalarda işlem gören geleneksel vadeli işlemlere daha çok benzeyen “süresi dolmuş” sözleşmeler sunma planlarıyla bu kripto piyasası sözleşmesine karşı geri adım attığını söylüyor.
Contango, teklifinin merkezi olmayan bir borsada veya DEX’te türünün ilk örneği olacağını söyledi. Firma Perşembe günü yaptığı açıklamada, ParaFi liderliğindeki ve Coinbase Ventures, Spartan Group ve Amber Group dahil olmak üzere bir yatırım grubundan Aralık ayında 45 milyon dolarlık bir değerlemeyle 4 milyon dolar topladığını söyledi.
Şirket, platformunun güvenlik denetimlerinden geçtiğini ve yaz aylarında daha sonra bir beta sürümünü piyasaya sürmeyi planladığını söylüyor.
Contango’nun kurucu ortağı Kamel Aouane’ye göre, sürekli vadeli işlemlerin dezavantajı, fonlama oranlarının (sürekli ve spot fiyatlar arasındaki farka bağlı olarak uzun veya kısa dönemli ödemeler) büyük ölçüde tahmin edilemez olmasıdır.
Vadesi dolmuş vadeli işlemlerde, yatırımcılar baştan itibaren maliyetin tam kontrolüne sahiptir.
Aouane, CoinDesk ile yaptığı röportajda, “Sürekli vadeli işlemlerle, piyasanın yanlış tarafındaysanız, para kaybediyorsunuz” dedi.
Contango, vadeli işlemleri, geleneksel finansta iyi bilinen bir formül olan faiz oranı paritesinin ima ettiği gibi spot ve faiz oranlarını kullanarak fiyatlandırır.
Onlarca yıllık ticaret firması Jump Trading Group’un kripto para birimi olan Jump Crypto tarafından kripto türevleri piyasasının durumu hakkında bir rapora göre, şu anda kripto piyasasında vadesi dolan vadeli işlemler sunan başka bir DEX yok.
Raporda Jump Crypto, hem vadeli işlemlerde hem de opsiyonlarda merkezi olmayan türev piyasalarının, merkezi karşı taraflarıyla karşılaştırıldığında “az gelişmiş” olduğunu yazdı.
Kripto Türevleri Haritası (Kriptoyu Atla)
Türev ürünler alanındaki piyasa yoğunlaşması öncelikle Kraken, FTX ve Binance gibi tümü süresi dolan ve sürekli vadeli işlemler sunan merkezi veya “CeFi” borsalarına odaklanır.
Contango, altta yatan sabit oranlı piyasaların likidite havuzlarından yararlanarak, büyük merkezi borsalarla aynı büyüklükte likidite ve fiyat etkisi sunabildiğini söylüyor.
O nasıl çalışır?
Contango, sipariş defterleri veya likidite havuzları olmadan süresi dolan vadeli işlemler sunacak. Bir tüccar bir pozisyon açtığında, protokol sabit oranlı piyasada borç alır, spot piyasada takas yapar ve ardından sabit oranlı piyasada borç verir.
Contango, altta yatan sabit oranlı piyasaların likidite havuzlarından yararlanarak, büyük merkezi borsalarla aynı büyüklükte likidite ve fiyat etkisi sunabilmektedir.
Aouane, kripto tüccarları için Contango’nun platformu ile Binance gibi büyük borsalar arasında arbitraj fırsatları olabileceğini söyledi.
Aouane, “Türev uzayın evrimini ve Contango’nun CeFi ile DeFi arasındaki fiyat uyumuna katkısını gözlemlemek ilginç olacak” dedi.
