Sam-Bankman Fried’in dijital varlık borsası FTX’in çöküşünün sektör çapında sonuçları oldu ve bunlardan biri piyasa yapıcıların kripto opsiyon ticaret hacimlerindeki paylarını artırmasıydı.
Cuma günü itibariyle, kurumsal düzeyde tezgah üstü (OTC) iletişim platformu Paradigm’deki aydan bugüne bayiler arası akışın kavramsal değeri 633 milyon dolardı veya 1.455 milyon dolarlık toplam kripto opsiyon ticaret hacminin %43,5’iydi. . Bu, bu yılın en az Ocak ayından bu yana en yüksek seviye.
Paradigm tweet attı ve opsiyon piyasasının eskisinden daha fazla “devletler arası” düştüğünü de sözlerine ekledi: “Daha fazla satın alan taraf (hedge fonları/aile ofisleri/HNW) kenarda oturuyor ve piyasa yapıcılar arasında daha yüksek oranda Paradigm hacimleri meydana geliyor.” FTX’in erimesi.
Hem fiyatı alan hem de fiyat yapıcı piyasa yapıcı firmalar, yani bir borsada sağlıklı bir likidite seviyesini korumak için sözleşmeden doğan yükümlülüğü olan kuruluşlar olduğunda, bir opsiyon ticaretinin satıcılar arası bir ticaret olduğu söylenir.
Fiyat yapıcılar emirler oluşturur ve bunların doldurulmasını bekler. Başka bir deyişle, piyasaya likidite getirirler. Alıcılar, mevcut emirleri alarak piyasadan likiditeyi kaldırır.
Kripto piyasası, geleneksel finans gibi, “alış tarafı” ve “satış tarafı”ndan oluşur. Satın alma tarafı varlıklara yatırım yapar ve emeklilik fonlarını, yatırım fonlarını, kurumsal yatırımcıları, koruma fonlarını ve bireysel yatırımcıları içerir. Ticari bankaları, yatırım bankalarını, piyasa yapıcıları, borsacıları ve diğer kuruluşları içeren satış tarafı, alım satım amaçlı menkul kıymetler oluşturmak, teşvik etmek ve ihraç etmekle ilgilidir.
Paradigm bir OTC iletişim platformu olsa da, serveti, ticaret hacimleri ve açık pozisyonlar açısından dünyanın lider merkezi kripto opsiyon borsası olan Deribit’e yakından bağlıdır. Paradigma tarafından kolaylaştırılan işlemler Deribit’te otomatik olarak yürütülür, teminatlandırılır ve takas edilir.
Aracılar arası akışlar veya piyasa yapıcılar arasındaki ticaret, artık toplam ticaret hacminde normalden daha yüksek bir paya sahip. (Paradigma)
Paradigm’deki toplam hacmin yüzdesi olarak bayiler arası akış, Kasım ayındaki %30,4’ten Aralık ayında %43,5’e sıçradı.
Amberdata’nın Pazar günü yayınlanan haftalık opsiyon analitiği notunda, “Bu, satın alan müşterilerin yıl için defterleri kapattığını ve hala ayın yarısında olduğunu gösterebilir, ancak bu kadar yüksek bir sıçrama yapısal bir değişikliğe işaret ediyor” dedi.
Olası bir yapısal değişiklik, FTX’in çöküşünün piyasaya enjekte ettiği yüksek derecede belirsizliğe ve perakende ve yatırımcıların madeni paraları/fonları merkezi borsalarda tutma konusundaki isteksizliğine atfedilebilir.
FTX, 11 Kasım’da iflas başvurusunda bulundu ve kripto borç veren BlockFi gibi sektörün ağır toplarını deviren ve önde gelen borsa Binance ile Grayscale gibi en eski dijital varlık kurumlarından bazılarına ekstra inceleme getiren bir zincirleme reaksiyon başlattı. Grayscale, aynı zamanda CoinDesk’in ana şirketi olan Digital Currency Group’a aittir.
Kurumsal kapsam başkanı Joe Kruy, “Ana çıkarım, piyasa yapıcıların sayısı ile risk ekleyen aktif alıcıların sayısı arasındaki arz-talep tablosunun kesinlikle daha çok yapıcıların arzına ve daha az talebin alıcılara doğru kaymasıdır” dedi. Paradigm’de, bu ayın başlarında bir Youtube röportajında söyledi.
Kruy’a göre durumun devam etmesi muhtemel. Kruy, “Son olaylar göz önüne alındığında, insanlar ne olacağını görmek için kollarının üzerine oturmuş bekliyor olacaklar. Hala potansiyel olarak henüz yüzeye çıkmamış çok sayıda ceset var” dedi.
