Bitcoin (BTC), önemli bir bankacılık sektörü risk göstergesinin artmasıyla Salı günü erken saatlerde toparlanmaya devam etti ve Federal Rezerv’in (Fed) faiz artışlarını duraklatma durumunu güçlendirdi.
Piyasa değerine göre önde gelen kripto para birimi, CoinDesk verilerine göre üç haftanın en yüksek seviyesi olan 24.900 $’a yükseldi ve üç günlük galibiyet serisini genişletti. Fiyatlar, Şubat ayının ikinci yarısında görülen 25.000 $’dan 19.500 $’a düşüşün tamamını büyük ölçüde tersine çevirdi.
ABD üç aylık forward oran anlaşması (FRA) ile FRA-OIS spreadi olarak da bilinen gecelik endeks takas oranı (OIS) arasındaki fark, bankaların birbirlerinden ABD doları borçlanmasının ne kadar maliyetli olduğunun bir ölçüsüdür. MacroMicro veri kaynağına göre Mart 2020’den bu yana en yüksek seviye olan 54.00’e yükseldi.
Bankalar arasındaki borçlanma ve borç verme, bankaların acil likidite ihtiyaçlarını yönetmelerine yardımcı olan bankacılık sisteminin çok önemli bir bileşenidir. Bankalar arası borç verme piyasası gergin veya işlevsiz olduğunda, bankalar iflasla sonuçlanabilecek daha büyük likidite riskiyle karşı karşıya kalırlar.
Dolayısıyla, FRA-OIS spreadindeki keskin artış, sistemin bir kırılganlık noktasına ulaştığının bir işaretidir. Bu, Fed’in gelecek haftaki toplantısında faiz artırım döngüsüne ara vermesi veya geçen hafta beklenen 50 baz puanlık artış yerine 25 baz puanlık daha küçük bir hamleyi seçmesi ihtimalini güçlendiriyor. Merkez bankası, resmi borçlanma maliyetini bir yıl içinde 450 baz puan artırarak kripto para birimleri de dahil olmak üzere riskli varlıkları harekete geçirdi.
Popüler Crypto is Macro Now haber bülteninin yazarı CoinDesk’e, “Bankacılık sektörü stresi, Fed’in önümüzdeki hafta duraklaması için durumu güçlendiriyor. Mali stresten muhtemel faydalananlar altın ve bitcoin – sabit varlıklardır” dedi. “Finansal stresten muhtemel yararlananlar, sabit varlıklar olan altın ve bitcoindir.”
Bankacılık stres göstergesindeki artış, aralarında startup odaklı Silicon Valley Bank’ın da bulunduğu üç ABD bankasının beş gün içinde başarısız olmasının ardından geldi ve yatırımcıları faiz oranlarına ilişkin görünümlerini yeniden değerlendirmeye sevk etti.
Fed faiz artırımı bahisleri son 24 saatte çöktü ve CME’nin FedWatch aracı şimdi merkez bankasının faiz oranlarını gelecek hafta %4,5-%4,75 aralığında değiştirmeden tutması için %46’lık bir şans gösteriyor.
Kripto hizmetleri sağlayıcısı Matrixport’ta araştırma ve strateji başkanı Markus Thielen, finansal piyasa stresi belirtilerinin likidite açısından daha fazla devlet garantisi anlamına gelebileceğini söyledi. Genel olarak Bitcoin ve kripto para birimleri, yaygın olarak saf likidite oyunları olarak kabul edilir.
“Finansal piyasa stres göstergeleri, on yıl önceki Avrupa borç krizinden bu yana en yüksek seviyelere yükseldi. Aynı zamanda, tahvil portföylerini temerrüde karşı sigortalamanın maliyetini ölçen kredi temerrüt takasları da önemli ölçüde arttı. Bitcoin, hükümet olarak daha fazla fayda sağladı. Garantiler daha fazla para basma anlamına gelebilir,” dedi Thielen CoinDesk’e.
Yayılma, Mart 2020’de koronavirüs kaynaklı kazadan bu yana en yüksek seviyesine yükseldi. (MacroMicro) (MacroMicro)
FRA-OIS spreadi, 2008’deki büyük mali kriz sırasında görülen seviyelere yakın olmasa da, son haftalara göre önemli ölçüde yüksek.
ING’ye göre, son aralıktan daha yüksek olan keskin sapma, 50 baz puanlık bir faiz artırımı için durumu zayıflattı.
“Bu, son haftalarda görülen çok dar FRA/OIS spreadine kıyasla bir piyasa sapması. O zamanlar, böylesine dar bir spreadin, sistem bunu fazlasıyla karşıladığı için Fed’in Mart toplantısında gerçekten de 50 baz puanlık bir zam yapabileceği anlamına geldiğini belirtmiştik. Silikon Vadisi Bankası’nın çöküşünün ardından bu durum açıkça değişti” dedi.
Analistler, “Fed hiç şüphesiz sistemin daha güvenli görünmesini ve hissetmesini tercih ederdi. ABD CPI [enflasyon verileri Salı günü açıklanacak] daha az alakalı – sistem şu an için kilit nokta” diye ekledi.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun (BLS) Şubat ayı enflasyon rakamlarını Salı günü 12:30 UTC’de yayınlaması planlanıyor.
Reuters’e göre, tahmin, manşet TÜFE’nin aylık %0,4 artarak yıllık oranı %6’ya getirerek Ocak’taki %6,4’lük okumadan düşüşe işaret etmesi yönünde. Değişken gıda ve enerji bileşenini hariç tutan çekirdek TÜFE’nin aylık %0,4 ve yıllık %5,5 olması bekleniyor.
