Bitcoin Marjlı Vadeli İşlemlere Düşen Faiz Daha Az Fiyat Oynaklığı Vaat Ediyor

Tüccarlar vadeli işlem sözleşmelerini teminat olarak giderek daha fazla stabilcoin veya fiat para birimi kullandığından, piyasa düşüşleri sırasında aşırı fiyat oynaklığı günleri geride kalabilir – satın alma zorunluluğu veya dayanak varlığı daha sonraki bir tarihte üzerinde anlaşılan bir fiyattan satabilirsiniz.

Mayıs’tan bu yana, yerel madeni parada marjlı vadeli işlem sözleşmelerinin açık faiz yüzdesi düşüşte ve son zamanlarda %50’nin altına düştü, Delphi Digital tarafından Pazartesi günkü günlük analizinde aktarılan Glassnode verilerine göre. Bu arada, dolar veya stablecoin marjlı açık faiz yüzdesi yükseliyor. Açık faiz, işlem gören ancak bir denkleştirme pozisyonu ile karesi alınmayan vadeli işlem sözleşmelerinin sayısını ifade eder.

“Bunun en büyük anlamı, satışlar etrafında daha az oynaklık olması muhtemeldir,” Exante Data Baş Teknoloji Sorumlusu Web Begole, CoinDesk’e bir e-postada söyledi. “Bunun nedeni, madeni para marjlı vadeli işlemlerde, piyasa düşüşleri sırasında kayıpların artması ve bu da abartılı fiyat düşüşlerine yol açması.

Kripto piyasasının çılgın hızı düşüşler genellikle şüphecilerin öfkesini çeker ve belki de riskten kaçınan geleneksel piyasa yatırımcılarının dijital varlık piyasasına girmesini engeller. Bununla birlikte, oynaklığın azalması muhtemel olduğundan, piyasaya daha fazla ana akım para akabilir.

Bir tüccarın uzun vadeli işlem pozisyonunu teminat altına almak için bitcoin veya eter kullandığını ve piyasanın düştüğünü varsayalım. Bu durumda vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı ile birlikte teminatın değeri de düşer.

Bir tüccar esasen hem teminat hem de vadeli işlem sözleşmesinden zarar alır. Bu nedenle, marj gereksinimleri fiyat düşüşleriyle daha hızlı artar ve uzun vadeli işlemler nispeten hızlı bir şekilde tasfiye edilir. Bu da, Mayıs ayında görülene benzer şekilde, kaldıraç düşüşleri olarak da bilinen daha derin bir düşüşe yol açarak piyasada aşağı yönlü baskıyı artırıyor. Uzun tasfiye, marj sıkıntısı nedeniyle yükseliş pozisyonlarının zorla kapatılmasını (zorunlu satış) ifade eder.

“Kripto para marjlı vadeli işlemler”, tasfiye prosedürlerinde otomatikleştirilme eğilimindedir – eğer fiyat sizin seviyenizin altına düşerse marj, pozisyonunuz derhal tasfiye edilir, ”dedi Begole. “Bu, aşırı kaldıraçlı birçok uzun pozisyon için fiyat düştükçe hemen satmak zorunda kaldığı ve düşüşü artırdığı için kriptonun bilinen büyük satışlarda bir faktördür.”

Stack Funds COO’su ve kurucu ortağı Matthew Dibb, kripto para birimlerinde marjlı vadeli işlem sözleşmelerinin açık faiz yüzdesindeki düşüş eğiliminin şu anlama geldiğini söyledi: pazar aşırı ısınmaktan uzak.

“Aşırı derecede bileşik kaldıraç taşıyan madeni para marjlı vadeli işlemler genellikle aşırı koşular ve trendin aşırı ısınması sırasında yüksek talep görüyor “dedi Dibb. “Şu anda, USD marjlı vadeli işlemler de önemli bir pay kazanıyor, FTX gibi gelişmiş çapraz teminatlandırmaya izin veren borsalardan pazar payındaki artışın tetiklediği.

Stablecoin veya fiat marjlı vadeli işlemler, teminatın değeri piyasa döngülerinden bağımsız olarak sabit kaldığından ve tüccarları Bitcoin teminatlarını sürekli olarak riske atma konusunda endişelenmek zorunda kalıyorlar.

“Daha geleneksel CME tipi vadeli işlem sözleşmeleri (CFD’lerin ve hatta kaldıraçlı forex’in aksine) bir “marj çağrısı” yapma eğilimindedir. Exante’den Begole, sahibinin belirli bir zaman çerçevesi içinde fon eklemesine veya pozisyonunu kapatmasına izin veren bir mekanizma – veya *sonra* pozisyon tasfiye edilir,” dedi Exante’den Begole. “Bu tampon, elden çıkarmalar için biraz daha fazla sipariş verilmesine izin veriyor ve pozisyon sahiplerinin bir ani düşüşe karşı hazırlıklı olmalarına ya da en azından geri çekilip bir an için düşünmelerine izin veriyor.”

Bitcoin’in son zamanlardaki yükselişine, Chicago-Mercantile Exchange (CME) tabanlı vadeli işlemlere açık ilgide keskin bir artış eşlik ediyor.

Stablecoin’ler, değeri ABD doları gibi bir dış referansa sabitlenmiş kripto para birimleridir. Tether Ltd., stablecoin tether’ını veya USDT’yi 1 $ karşılığında ihraç ediyor ve tether sahipleri paralarını geri istediklerinde bunları 1 $ karşılığında kullanma sözü veriyor. Messari tarafından sağlanan verilere göre, tüm stabilcoinlerin piyasa değeri bu yıl on kat artarak yaklaşık 130 milyar dolara ulaştı.

Bitcoin, gün içinde %2,4’lük bir düşüşü temsil ederek, basın zamanında 54.600 $ civarında işlem görüyordu.