Ağdaki bilgi işlem gücünün bir ölçüsü olan bitcoin madenciliği hash oranı, ödüller yarıya indirildiğinde bundan bir yıl sonra muhtemelen dramatik bir şekilde düşecek.
Yaklaşık her dört yılda bir, başarılı bir bitcoin bloğu madenciliğinin ödülü yarıya indiriliyor. Yarılanma olarak bilinen bu olay, Bitcoin üzerindeki enflasyonist baskıyı azaltıyor. Şu anda ödüller blok başına 6,25 BTC’dir (170.000 $) ve Nisan 2024’te blok başına 3.125 BTC’ye (85.000 $) düşürülecektir.
Madencilik danışmanlığı Blocksbridge araştırma başkanı Wolfie Zhao, şu anda halka açık madencilerin bitcoin başına 10.000 ila 15.000 dolar arasında bir maliyetle madencilik yaptığını söyledi. Yarılanma gerçekleştiğinde bu maliyetler iki katına çıkacak ve madencilerin başabaş noktası 20.000 ila 30.000 dolara çıkacak.
“Bitcoin ciddi anlamda 30.000 doların üzerinde değilse, çoğu büyük zararla madencilik yapıyor olabilir” dedi.
Wall Street devi JPMorgan, Bitcoin madenciliği maliyetinin halvingden sonra 40.000 dolara kadar çıkabileceğini öngördü.
Madencilik maliyetinin bu kadar yüksek olması ve bitcoin fiyatında önemli bir artış olmaması nedeniyle yalnızca en uygun maliyetli madenciler hayatta kalacak, diğerleri ise faaliyetlerini kapatmak zorunda kalacak.
Bitcoin madencisi TeraWulf’un (WULF) baş strateji sorumlusu Kerri Langlais, “Enerji maliyeti ve ekipman verimliliği, halving sonrasında kazananları ve kaybedenleri belirleyecek” dedi.
Bitcoin başına üretim maliyeti daha yüksek olan operatörler yarılanmadan sağ çıkmakta daha zorlanacak. Zhao tarafından derlenen verilere göre, Stronghold Digital Mining (SDIG), Cipher Mining (CIFR) ve Riot Platformları (RIOT), ilk çeyrekte bitcoin başına 8.200 $, Cipher 8.600 $ ve Riot 10.400 $ ile en düşük üretim maliyetlerine sahip. .
Verimlilik önemlidir
Yatırım bankası Stifel’in analisti Bill Papanastasiou, Mayıs ayının sonunda yazdığı bir notta, marjların muhtemelen daralması ihtimalini göz önünde bulundurarak “madenciler sermayenin korunması, filo verimliliği ve çeşitlendirme üzerine strateji oluşturmaya başladı” diye yazdı.
Genel anlamda sektör, 2021 boğa piyasasında olduğu gibi mümkün olduğu kadar çok hashrate’i çevrimiçi hale getirmek yerine odağını operasyonların ve makinelerin verimliliğine çevirdi.
Operasyon şefi Ethan Vera, yarılanmanın hemen ardından hashrate’de “büyük bir düşüş” görüldüğünde, “verimli makinelerin eski makinelerin yerini alması ve makinelerin en düşük maliyetli operatörlere el değiştirmesi nedeniyle önümüzdeki aylarda çok yavaş bir büyüme göreceğiz” dedi. madencilik hizmetleri firması Luxor Technologies’de.
Yeni yatırımlar
Ayrıca Papanastasiou, önümüzdeki yıl madencilik ekonomisine ilişkin belirsizlik göz önüne alındığında, yeni makinelere yapılan yatırımların “ölçüldüğünü” söyledi. Luxor Technologies analisti Jaran Mellerud’a göre madencilik işi halihazırda diğer sektörlere kıyasla yüksek bir sermaye maliyetine sahip; bu da değerli metal sektörünün iki katı.
Kripto ayı piyasasına rağmen, hashrate ve zorluğun (madencilerin bir bitcoin bloğunu ne kadar kolay keşfedebileceğinin bir ölçüsü) son birkaç ayda sürekli olarak arttığı göz önüne alındığında, yatırım eksikliği mantığa aykırı görünebilir. Madencilerin kârlılığının temel ölçüleri olan her iki ölçüm de 2023 boyunca tüm zamanların en yüksek seviyelerini belirledi.
Ancak artan hash oranı birkaç ay önceki ekonomik koşulları yansıtıyor olabilir. Madencilik tesisleri ve ekipmanlarının geliştirilmesi birkaç ay sürdüğü için hashrate artışı büyük ölçüde önceki dönemlerde yapılan yatırımları yansıtıyor.
B Riley analisti Lucas Pipes yatırımcılara yazdığı notta, yine de yeni gelişmelere ilişkin tartışmaların 2023’te artış gösterdiğini söyledi. Yeni binalara yapılan yatırımlar 2021 seviyelerine kıyasla zayıf ancak Bitcoin fiyatlarının 15.000 dolar civarındaki en düşük seviyede olduğu 2022 sonbaharına kıyasla sektör için durum iyileşti.
Bitcoin fiyatındaki bir yükseliş veya enerji fiyatlarındaki büyük bir düşüş, madencilerin kârlılığını artırabilir, böylece halvingden sonra kapanmalarına gerek kalmaz. Bloomberg Intelligence ve Matrixport, yarılanmanın Bitcoin fiyatını %81’e kadar artırma potansiyeline sahip olduğunu söyledi.
“Tarihsel olarak BTC fiyatındaki artış yarılanmanın etkisini geride bıraktı. Bu döngüde ne olacağını zaman gösterecek” dedi Langlais.
