Merkezi olmayan özerk kuruluşlar veya DAO’lar, ABD Anayasasını ve profesyonel olarak onaylanmış bir golf sahasını satın almak için yakın zamanda kuruldu.
Şimdi, yeni teknoloji dalgalarını finanse eden risk sermayesi finansman modelini potansiyel olarak bozarak kripto para birimi başlangıç şirketlerine sermaye dağıtmayı organize ediyorlar. nesiller için.
Kripto yatırım odaklı DAO’lar, satın alma anlaşmaları, şirket kurucuları ile tanışma ve çekleri azaltma için yeni arena haline geldi – tipik olarak tüm işlevler Kendilerini endüstriden öğrenen statüleriyle övünen iyi niyetli risk sermayedarları tarafından yapıldı.
“Kripto yatırımını demokratikleştirmeye ve böyle bir erişimi olmayanlara erişim sağlamaya çalışıyoruz” dedi kurucu Joyce Yang “VC modelini bozmayı amaçlayan” bir DAO olan Global Coin Research’ten.
DAO’lar, genellikle yerel bir kripto token tarafından yönetilen, merkezi olmayan ve geleneksel anlamda düzenlenmeyen blok zinciri tabanlı kuruluşlardır.
Geçen yıl, DAO’lar yabani ot benzeri bir güçle ortaya çıktı ve Aralık ayında üye sayısı 130 artarak 1,6 milyonu aştı. DAO veri sağlayıcısı DeepDAO’ya göre, geçen Ocak ayında sadece 13.000 üyeden ayrıldı.
Ancak yeni teknoloji şirketlerini finanse etmek için DAO’lar şimdiye kadar denenmemiş bir modeldir, çünkü kısmen Andreessen Horowitz ve Paradigm gibi risk sermayesi şirketleri böyledir. kripto ve diğer hızlı gelişen teknolojilerdeki girişimcileri finanse etme işine tamamen hakim oldu.
Anlaşmalara ve kuruculara erişim
“yatırım” girin Kişisel sermayelerini yatırabilen veya DAO hazinesinin bölümlerini erken aşamadaki kripto girişimlerine yönlendirebilen kripto meraklısı bireylerin kolektifleri olan DAO’lar.
Tipik olarak, yatırım odaklı DAO üyeliği, özel alanlara erişim – yalnızca davetli Discord sohbetleri, Telegram grupları veya yüz yüze etkinlikler – burada anlaşmalar yapılabilir ve çekler yazılabilir.
Örneğin, 30’dan fazla anlaşmaya kümülatif olarak yatırım yapmış olan Global Coin Research (GCR) üyelerini ele alalım. Blockchain birlikte çalışabilirlik protokolü Aurora ve Web 3 yönetim platformu Coinvise gibi projelere 25 milyon dolar. (Bir anlaşmaya katılmak için, bireysel DAO üyesinin, genellikle düzenleyici makamlara kayıtlı olmayan menkul kıymetleri satın almak için yasal olarak yetkili kişiler olarak tanımlanan, akredite bir yatırımcı olması gerekir.)
Aralık ayı itibarıyla GCR, likit hale gelen veya piyasaya sunulan projeler için yatırımlarının ortalama 40 kattan fazla getiri elde ettiğini tahmin ediyor.
“Kripto, mikro VC’lerin gerçekten gelişmesine izin verdi, çünkü blok zinciri projelerine yapılan yatırımın getirisi yüzde binlerce olabilir, Risk sermayesi şirketi Reciprocal Ventures’ın kurucusu Michael Steinberg dedi. Steinberg, yatırım DAO’larını melek ağlarının veya sendikaların “temel yeniden düzenlemeleri” olarak adlandırdı – erken aşamadaki girişimlerin geleneksel olarak finansman için başvurduğu gevşek organize edilmiş yatırımcı ağları.
Belki de en tanınmış sendika, akredite yatırımcıların Tiger gibi en iyi risk sermayesi firmalarının yanı sıra anlaşmalara katılmalarına izin veren AngelList’tir. Global veya Y Birleştirici.
“Sendikalarla ilgili sorun, pasif bir yatırımcı olarak, girişimin kurucusuna erişiminiz olmamasıdır”, Steinberg dedim. “DAO’larla, erişiminizi engelleyecek bir geçit aracı yoktur.”
Topluluk desteği
DAO ile, kripto-yerli bir topluluktan ürün geri bildirimi ve tavsiye almayı içeren etkileşim. Yeni başlayan kripto girişimleri için, kullanıcı benimsemesi ve ürün pazarına uygunluk, onların ve kripto olmayan meslektaşlarının hala karşı karşıya kaldıkları çok tanıdık zorluklardır.
Yatırım DAO’larından fon toplamak “GCR ile birlikte etkinliklere ev sahipliği yaparak yeni üyeler katarak kendi topluluğumuzu önyüklememize yardımcı oldu Hem GCR hem de başka bir yatırım DAO’su olan The LAO ile çalışan Coinvise’in kurucusu Jenil Thakker,” dedi. “Daha geniş anlamda, yatırım DAO’ları, projelerin erken geri bildirim almasına yardımcı olabilecek çok daha geniş bir insan ağına erişim sunuyor.”
Bir DAO altyapı şirketi olan Coinvise için GCR, GCR yönetişimi başlatmak için Coinvise platformunu kullanmak da dahil olmak üzere ürün testleriyle başlangıçlara yardımcı oldu jeton.
GCR’den Yang, CoinDesk’e “Kurucuların bağış toplarken bir topluluğa ihtiyaç duyması artık bir şey haline geliyor” dedi. “Bir proje, iyi bir kripto yerel ekibi bulmak ve ürünlerini kullanmak istiyor. Ayrıca geri bildirim sağlayacak bir topluluk istiyorlar.”
Thakker’e göre, çoğu yatırım DAO’su portföy şirketlerini desteklemek için medya, işe alma ve hukuk hizmetleri bile sunuyor.
“Tüm bunları geleneksel bir girişim firmasında sunmak maliyetlidir ve genellikle ölçeklenebilir değildir” dedi Thakker.
Karma bir gelecek
Kripto para birimleri büyüdükçe Piyasa kapitalizasyonunda yaklaşık 3 trilyon dolar olan yatırımcı sermayesi, gelişen endüstrinin göz kamaştıran getirilerini kudurmuş bir şekilde kovaladı ve çeşitli tatlara sahip birçok önde gelen yatırım DAO’sunun oluşmasına yol açtı. Bunlar arasında kadın kuruculara yatırım yapan Komorebi Collective ve takas edilemeyen tokenlere odaklanan FlamingoDAO yer alıyor.
Bu eğilim, DAO’ların geleneksel risk sermayesini ihlal edip etmeyeceği veya bir gün onun yerini alıp almayacağı sorusunu gündeme getiriyor.
Reciprocal’dan Steinberg “Bu mümkün” diyor. Ancak, “kripto risk sermayesi tam zamanlı bir iştir. VC firmaları genellikle çok aktiftir, yüksek düzeyde meşguldür ve portföy şirketlerine ayıracak çok zaman ve kaynağa sahiptir. Hepimiz DAO’larla ortak olmaktan yanayız, ancak bazı kurucuların oyun kitaplarına ihtiyacı var.”
Üçüncü Prime Capital’den Christian Kaczmarczyk CoinDesk’e “Güçlerinin zamanla arttığını kesinlikle görüyorum” dedi. “DAO’larla çalışan girişim firmaları uzun vadede başarılı olacaklar.”
Diğer risk sermayedarları, DAO girişim modelinin alet ve verimlilik açısından geleneksel VC’lerin gerisinde kaldığını söylüyor.
“Gördüğüm kadarıyla, projeler DAO’lara bireysel üyelerinin gücü ve faydalı ortaklıklar için kapasite açısından değer veriyor, ancak Bazı yatırım DAO’larında da aktif olduğunu söyleyen Valhalla Capital’den Kyle Wang, “hala ezici bir çoğunlukla turları yönetmek için geleneksel fonları tercih ediyor” dedi.
Ancak DAO’lar başlangıç sermayesi tablolarında artan pazar payı kazandıkça, topluluk tarafından yönlendirilen teknolojileri birleştiren bir hibrit model şekilleniyor gibi görünüyor. risk sermayedarlarının derin cepleri ve operasyonel uzmanlığı ile DAO’ların değerleri.
“Son derece demokratikleştirilmiş yatırım sendikalarının yanı sıra FTX ve Coinbase’in Uniswap ile birlikte likidite olarak görülmesine benzer şekilde daha merkezi yatırımcılar için yer var Kripto girişim şirketi CoinFund’un araştırma başkanı Evan Feng, dedi. “İki kamp arasındaki sınırlar daha da bulanıklaştığı için hibrit yaklaşımlara yer var.”
Yatırım DAO’ları aynı zamanda kripto para birimleriyle ilişkili riskleri de taşır, örneğin düzenleyici inceleme, yanlış yönetilen DAO hazineleri veya çok az test edilmiş teknolojilerdeki kusurlar . Bireysel bir DAO’nun yatırım sicili de önemlidir ve daha yerleşik DAO’ların pakette öne çıkmasına yardımcı olur.
Ancak kripto boğa piyasasında, çalıştıkları yatırımcı türleri söz konusu olduğunda eninde sonunda güce sahip olanlar startup kurucularıdır. ile.
“Girişimciler vizyonlarına en uygun yatırımcıları seçmeli ve onlara başarı için en büyük şansı vermelidir” diyor Third Prime’dan Kaczmarczyk. “Eğer bu bir DAO ise, öyle olsun.”
