2022-2023 Bitcoin (BTC) ayı piyasası tam bir felaketti. Bitcoin’i 2018-2019 Bitcoin ayı piyasasında da tutmuş biri olarak, biraz daha kısa olmasına ve daha az dramatik bir maksimum düşüşe sahip olmasına rağmen bunun da aynı derecede acı verici olduğunu söyleyebilirim.
Belki de bu sefer artan finansal riskim bu zorluğun sebebiydi. Ya da belki de kendimi daha önce olduğu gibi aynı eski endişeleri (yasaklama, kuantum hesaplama, çevresel etkiler) ele alırken bulduğum için ana akım medyanın daha iyi bilgilendirilmesine dair umutlarımın parçalanmasıydı.
Ne olursa olsun, bu ayının kuyruk ucunu gördüğüme sevindim. Hiçbir şey kesin olmasa da, 13 Mart 2020’deki COVID-19 kaynaklı Bitcoin tasfiyesi gibi önemli olumsuz sürprizler dışında, 2022-2023’teki Bitcoin ayı piyasası muhtemelen sona erecek. İşte nedeni:
Finansal danışmanlar için dijital varlıklara ve finansın geleceğine haftalık bir bakış olan Danışmanlar için Kripto’yu okuyorsunuz. Her perşembe postayı almak için buradan abone olun.
Yarılanma yaklaşıyor. Yeni bitcoinlerin ihraç oranını azaltan Bitcoin yarılanması yaklaşık dört yılda bir gerçekleşiyor. Önceki iki yarılanmanın her ikisi de büyük Bitcoin boğa piyasalarını katalize etti. Nedenini görmek zor değil. Talebi sabit tutarak, aşağı yönlü bir arz şoku fiyatların yukarı doğru yeniden ayarlanmasına neden olur. Arz ve talep her zaman hakimdir ve arz kesildiğinde fiyat yükselir. Bir sonraki halvinge bir yıldan az süre kaldı.
Artık turist yok. Halving kaynaklı boğa koşmaya başladığında her zaman momentum kalabalığını kendine çeker. Bu tüccarlar bitcoin fiyatının yükseldiğini görüyor ve yığılıyorlar. Bu, sonunda sona eren bir balonun oluşmasına neden olur ve zirveyi takip eden aylarda sönüp gider. Bugün, Bitcoin’in harcanmamış işlem çıktılarının (UTXO) ortalama yaşının da gösterdiği gibi, arınma noktasını geçtik. Turistler gitti, HODLer’lar kaldı.
Daha fazla kötü haber yeni düşüşlere neden olamaz. Geçen yıl kripto dünyasında pek çok kötü haber vardı ve bu durum Bitcoin fiyatına da yansıdı. Terra, Three Arrows Capital, Celsius Network, BlockFi, Voyager Digital, FTX ve diğerleri dağıldı. Ancak bu yıl Genesis’in iflası ve DCG, Grayscale ve Binance ile ilgili endişeler, Bitcoin’i yeni düşük seviyelere indirmedi. Satıcıların sonuncusu çoktan tükenmişti. (CoinDesk, Genesis ve Grayscale gibi DCG’ye aittir.)
Döngü tekrarlanıyor: Bir gün Bitcoin dört yıllık fiyat döngüsünü aşacak. O zamana kadar her şey “yeniden deja vu” olacak. 2014-2015 Bitcoin ayı piyasasında fiyat 350 dolara kadar yükseldi, sonunda 200 dolara teslim oldu ve aylarca orada kaldı. 2018-2019 Bitcoin ayı piyasasında fiyat 6.000 dolara kadar yükseldi, sonunda 3.200 dolara teslim oldu ve aylarca orada kaldı. Ve 2022-2023 Bitcoin ayı piyasasında fiyat 28.000 dolara kadar yükseldi, sonunda 16.000 dolara teslim oldu ve aylarca orada kaldı. Bu durumların her birinde, fiyat benzer bir zirve modeli izledi, birkaç ay süren düşük fiyat zirveleri ve birkaç ay süren %40’ın üzerinde nihai kapitülasyon, geçmiş trendlere sadık kalarak.
Gelecek ne vaat ediyor? Kısa vadeli fiyat tahminleri yapmıyorum. Ancak Bitcoin’in dört yıllık döngüsü tekrar sona ererse ki ben de öyle olmasını bekliyorum, o zaman birkaç şey doğrudur.
Muhtemelen bir daha 16 bin dolarlık Bitcoin’i göremeyeceğiz. İki döngü önce Bitcoin’in fiyatı, kapitülasyon öncesi en düşük seviyeye döndükten sonra asla en düşük seviyelere dönmedi. Bir döngü önce neredeyse en düşük seviyeyi tekrar ziyaret etti ancak COVID-19 salgını nedeniyle büyük bir piyasa tasfiyesi gerektirdi. Bir sonraki Bitcoin yarılanmasına bir yıldan az süre kaldı. Büyük bir tasfiye olayı olmadığı sürece Bitcoin’in fiyatının dibe vurması muhtemeldir.
Bitcoin düzenleyici teflon olmaya devam ediyor. Bitcoin’in düzenleyici baskılara karşı nispeten bağışık olduğu kanıtlandı. Bitcoin’in bir menkul kıymet değil, bir emtia olduğu yıllardır açıktı. Mesleki kariyerimde gördüğüm en aktif ve agresif başkan olan aşırı aktif mevcut Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı Gary Gensler bile açıkça bir emtia olan tek bir kripto varlığın olduğunu kabul ediyor (ve dolaylı olarak). , bir güvenlik değil). Belli ki Bitcoin’i kastediyor. Onunla ya da onsuz, SEC muhtemelen dijital varlıkların büyük çoğunluğunun menkul kıymet olduğunu ima eden eylemleri sürdürmeye devam edecek. Bu risklerin hiçbiri Bitcoin’e bağlı değil.
Finansal danışmanlar ve kurumlar Bitcoin’e ciddi şekilde yetersiz tahsis ediliyor. Swan Advisor Services ile olan ilişkimden finansal danışmanların ve onların müşterilerinin Bitcoin’e önemli ölçüde az tahsis edildiğini doğrulayabilirim. Önceki döngülerde, bu konumlandırma için makul ürünlerin eksikliği ve önemli düzenleyici riskler de dahil olmak üzere makul mazeretleri vardı. Daha geniş dijital varlık piyasası için bu sorunlar büyük ölçüde devam ediyor. Ancak Bitcoin için bunlar büyük ölçüde çözüldü. Bu nedenle, önümüzdeki boğa piyasasında finansal danışmanların Bitcoin’i büyük ölçüde benimsemesini bekliyorum.
Sırada ne var? Artık finansal danışmanların, müşterilerini yatırım stratejilerine Bitcoin’i dahil etmenin yararları konusunda eğitmeye başlamaları ve portföylerinde Bitcoin tahsislerini uygulamalarına yardımcı olmaları için iyi bir zaman. Bitcoin ayı piyasaları, bitcoin biriktirmek için harika zamanlardır. Ancak ayı piyasasının sonu, çeşitlendirilmiş herhangi bir portföye gerçekten benzersiz bir varlık eklemek için de harika bir zamandır. Bir sonraki Bitcoin boğa piyasası muhtemelen yeni başladı.
