Bitcoin de dahil olmak üzere risk varlıkları Çarşamba günkü önemli Federal Rezerv (Fed) toplantısı öncesinde baskı altındayken, uzmanlar piyasaların zaten süper boyutlu bir faiz artırımına dahil olduğunu düşünüyor.
Bu nedenle odak, kalıcı çekirdek enflasyon (çekirdek enflasyon, enerji ve gıda bileşenlerini dışarıda bırakıyor) ve politika yapıcıların Temmuz ayında değerlendirdiğinden daha güçlü kalan işgücü piyasası ve talep koşulları hakkında Fed’in ne dediği üzerinde olacak.
“Yarının teması, 75 kampında olmama rağmen 75 [baz puan artışı] veya 100 değil. Yarının teması, Fed’in ikinci çeyrekte gördüğümüz ekonomik zayıflığın onlara yardımcı olacağını düşünmesiydi. Ucuz Dışbükeylik blogunun yazarı Jon Turek, Salı günü abonelere bir not yazdı.
Fed Temmuz toplantısında yavaşlayan bir ekonominin kanıtlarını görürken, o zamandan beri yayınlanan veriler aksini gösteriyor. Özellikle, iş piyasası sabit kaldı ve ücretleri daha yüksek tuttu. Geçen hafta açıklanan Ağustos ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) rakamı, kiralar ve hizmetler gibi yapışkan girdilerin enflasyonun soğumasını engellediğini ortaya koydu.
Turek, izlenmesi gereken en büyük şeyin, Fed Başkanı Jerome Powell’ın bankanın sıkılaştırmanın neden olduğu ekonomik sıkıntı yoluyla enflasyonu %2’ye geri getireceğini düşündüğü yer olduğunu da sözlerine ekledi.
Turek, “Yarın için şahin bir risk, şu anda hala oldukça erken olduğumuzu düşünmesi,” dedi.
Bu, daha uzun süredir şahin bir duruş anlamına gelir ve 2023’te faiz indirimleri veya yenilenen likidite gevşemesi bekleyen yatırımcıları hayal kırıklığına uğratır ve kripto ayı piyasasını derinleştirebilir. Bitcoin’in (BTC) piyasa değeri, ağırlıklı olarak sözde Fed sıkılaştırması nedeniyle bu yıl yaklaşık %60 düştü.
Dijital varlık fonu yöneticisi Valkyrie Investments’ın araştırma başkanı Josh Olszewicz, “Fed, bu hafta muhtemelen oranları 75 baz puan artıracak ve Kasım ve Aralık toplantıları için daha küçük bir oranda faiz artırımına ilişkin ileriye dönük rehberlik yayınlayacak. Muhtemelen her biri 50 baz puan olacak. . Gelecek yıl birkaç 25 baz puanlık artışlar görmeliyiz.”
Olszewickz CoinDesk’e verdiği demeçte, “Bu, Fed’in sıkılaştırmasının yönünde bir değişiklik değil. Bu, enflasyonu yendiklerini, ancak ara seçimler yaklaşırken henüz tam olarak tamamlanmadığını söylemek için daha fazla” dedi ve piyasaların çoğunlukla risk altında kalacağını da sözlerine ekledi. Fed sıkılaştırmayı durdurana veya faiz indirimlerine dönene kadar.
Hawkish beklentileri bir yardım mitingi için kapıyı açık bırakıyor
Geçen haftaki TÜFE açıklamasından bu yana, piyasalar Fed beklentilerinin şahin bir şekilde yeniden fiyatlandığını gördü.
Faiz oranı şu anda %2,25 ila %2,5 arasındadır ve mevcut bahis, borçlanma maliyetinin %4,5 civarında zirve yapmasıdır – Ağustos öncesi TÜFE fiyatlandırması olan %4’ten önemli bir yukarı yönlü revizyon. Ayrıca, TÜFE’nin yayınlanmasından bu yana bitcoin ve eter %15 ve %20 düştü ve S&P 500 %4,5 düştü.
Dolayısıyla, faiz noktası grafiği – her bir Fed yetkilisinin gösterge faiz oranı projeksiyonunun grafiksel bir temsili – ve Fed yorumları piyasa beklentileriyle eşleşirse, risk varlıkları muhtemelen sıçrayacaktır.
Commonwealth Financial Network’ün baş yatırım sorumlusu ve genel müdürü Brad McMillan, Fed ön izlemesinde “Beklentiler çok şahin ve Fed beklendiği gibi çıkabilir ve yine de beklenenden daha güvercin olabilir” dedi. “Bu, piyasayı bu toplantının olumsuz yönünü sınırlandırıyor ve ileriye dönük bir miktar yukarı yönlü sağlayabilir.”
Ücret artışı Fed için bir sorun olmaya devam ederken, kendi kendini gerçekleştirebilecek enflasyon beklentileri Temmuz toplantısından bu yana soğudu. Ayrıca, konut piyasası yavaşlıyor gibi görünüyor. (Yükselen konut fiyatları, daha yüksek kiralara yol açar ve kira enflasyona katkıda bulunur.)
Fed, sabit çekirdek enflasyon yerine enflasyon beklentilerindeki düşüşe ve konut piyasasındaki yavaşlamaya odaklanırsa, risk varlıkları bunu bir güvercin sürprizi olarak algılayabilir ve bir rahatlama rallisi çizebilir.
“Yüksek frekanslı konut verileri yumuşadığı için enflasyonun zirve yapıyor olabileceğine dair işaretler var. Bu Fed toplantısının asıl sorusu, bu eğilimleri fark edip etmediği ve kabul etmeyi seçip seçmediği. Eğer öyleyse, bu muhtemelen bir sürpriz olarak yorumlanacaktır. yorumlarında güvercin tarafında. Bu da beklentileri sarsacaktır,” diye yazdı McMillan.
Cheap Convexity’den Turek’e göre, Fed enflasyon beklentilerini geçmişe bakacak ve gösterge faiz oranını “tüm ekonomide arz ve talebi %2’lik enflasyon hedefiyle tutarlı bir şekilde dengeleyecek” bir düzeye getirmeye odaklanacak.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
