Makro yatırımla ilgili hoşuma giden şeylerden biri kapsamdır.
Finansal analistler ve onların ilgili kripto para dejenleri muadilleri bilançolara, kazanç tablolarına, Sağlamlık koduna ve sosyal medya duyarlılığına bakarken, makro stratejistler dışsal şeylerin sonuçları hakkında düşünmeye başlıyor.
Başka bir deyişle, analistler ormanı ağaç ağaç incelerken, makro yatırımcılar bir tepede oturup tüm vadiyi inceliyor ve ormanın hangi bölümlerinin yağış, orman yangınları, arazi kullanımındaki değişiklikler ve diğer faktörler nedeniyle besleneceğini veya tehdit altında olacağını düşünüyor. mikro analizin kendine özgü özelliklerinin dışında.
Profesyonel yatırımcılara yönelik öngörüler, haberler ve analizler içeren haftalık bültenimiz Crypto Long & Short’u okuyorsunuz. Her Çarşamba gelen kutunuza almak için buradan kaydolun.
Dijital varlıklarda makro olmak, kripto para birimlerinin geliştiği tarihi ortamların yanı sıra 2022 gibi daha zorlu ortamları da dikkate almak anlamına geliyor.
Geçtiğimiz yıl dijital varlıklar, Federal Rezerv’in finansal koşulları sıkılaştırma çabalarına karşı açıkça hassastı. Finansal koşulları ölçmenin birçok yolu vardır, ancak bunu basit tutmak için nominal ve reel getirilerdeki, ABD doları döviz kuru sepetlerindeki ve kurumsal kredi spreadlerindeki trendleri kullanabiliriz. Bu ölçümlerden bir finansal koşullar göstergesi oluşturabilir ve bunun, bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) tarafından temsil edilen dijital varlıkların tarihsel riske göre ayarlanmış performansıyla nasıl ilişkili olduğunu görebiliriz.
Bu finansal durum göstergelerinin eğilimlerini tahmin etmek için yakın zamanda CoinDesk Endeksleri tarafından yayınlanan Bitcoin Trend göstergesinde (BTI) kullanılana benzer bir trend sinyali kullanıyoruz.
Nominal getirileri (“NomRates”) temsil etmek için iki, beş ve 30 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerini kullanıyoruz; iki, beş ve 30 yıllık reel getirilerin (“RealRates”) temsili değerini oluşturmak için TIPS’ten türetilen beş yıllık başa baş enflasyon oranını çıkarıyoruz. Gelişmiş ve gelişen ekonomi para birimlerinden oluşan ABD doları cinsinden sepetler, doların üç temsilcisi (“FX_USD”) olarak daha geniş bir sepetin yanında kullanılmaktadır. Ve BB ve CCC olarak derecelendirilen yüksek getirili şirket tahvilleri için opsiyona göre düzeltilmiş spreadler (OAS), ABD kredi koşullarını (“Credit_OAS”) temsil etmek üzere yatırım yapılabilir bir endeksle birlikte kullanılır.
Trend sinyalleri, bu dört makro gösterge grubundaki verilerden üretilir ve ardından finansal durum rejimi için pozitif, nötr ve negatif bir skorla sonuçlanacak şekilde ortalaması alınır. Riske göre ayarlanmış getiri oranları (birim oynaklık başına yıllık getiri), her rejimde BTC ve ETH için hesaplanır ve aşağıdaki şekilde gösterilen koşulsuz satın alma ve tutma stratejisiyle (“Satın Al”) karşılaştırılır.
(CDI Araştırması, St Louis FRED)
Bu ön makro rejim analizinden, dijital varlıklara yatırım yaparken finansal koşulların önemli olduğu açıktır. Piyasa koşullarının, özellikle de gerçek ve nominal faiz oranlarının ve kredi koşullarının nabzını tutmak, basit bir satın al ve elinde tut yaklaşımından daha iyi bir riske göre ayarlanmış getiri sunarak kripto döngüsünü daha iyi yönlendirmeye yardımcı olabilir.
Özetle, kripto para yatırımcıları olarak hepimiz ağaçlara bakarken ormanı kaçırmamak için daha geniş bir makroekonomik ve piyasa perspektifinden faydalanabiliriz.
Not: Bu hafta Austin’deki Consensus 2023’te görüşürüz. Gelin, 1306 numaralı standta CoinDesk Endeksleri ekibiyle tanışın!
