Kripto meraklılarının dijital varlıklara yönelik hevesi her seferinde katlanarak artıyor, kripto eleştirmenlerinin alayları da artıyor.
Son zamanlarda, bitcoin vadeli işlemler borsa yatırım fonları ABD’de ve piyasa değerine göre dünyanın en büyük kripto para biriminin fiyatında ilk kez sahneye çıktıkça 65.000 doların üzerine sıçrayan dünyaca ünlü bir ekonomist ve bir yıldız tahvil fonu yöneticisi, dijital varlıklarla ilgili endişelerini dile getirmek için sosyal medyaya ve hava dalgalarına gitti.
Bu makale ilk olarak CoinDesk’in kripto, dijital varlıklar ve finansın geleceğini tanımlayan haftalık bülteni Crypto for Advisors’da yayınlandı. Her Perşembe almak için buradan kaydolun.
İlk durumda, ekonomist Nassim Nicholas Taleb, bitcoin’in yükselişini 17. yüzyıl Hollanda lale balonuna benzetti. Buna aşina olmayanlar için, 1600’lerde Hollandalılar, balon patlamadan ve piyasa çökmeden önce bazı çeşitler için fahiş fiyatlar ödeyerek alışılmadık ve nadir lale çeşitleri için çılgına döndüler. Taleb, kripto para biriminde de aynı şeyin olabileceğini ima ediyor.
İkincisinde, Guggenheim Global’ın baş yatırım görevlisi Scott Minerd, çoğu kripto para birimini “çöp” olarak ilan etti ve çoğu dijital paranın “çöp” olduğunu söyledi. 1990’ların balonu nihayet on yılın sonunda patladığında dot-com sektörünün yaptığı gibi jetonlar kaybolacak veya feci bir şekilde sona erecek.
Bana göre, bu eleştirilerin her ikisi de iki farklı sonuçla aynı argümana varıyor: Kripto para birimleri bir balonun içinde. Taleb, bir çöküşün yakın olduğuna ve jetonların değerlerini geri kazanamayacaklarına inanırken, Minerd çoğu jetonun tarihin çöplüğüne gideceğine, ancak bazı madeni paraların – özellikle bitcoinin – hayatta kalacağına inanıyor.
Her iki uzmanın da doğru olup olmadığını zaman gösterecek, ancak multitrilyon dolarlık bir varlık sınıfını ve arkasındaki etkili teknolojiyi hayal etmek benim için zor sadece bir değerleme balonu patladığında ortadan kayboluyor.
Heyecanlılar ve şüpheciler taraf tutar
Doğuştan beri Bitcoin, kripto şüphecileri ve meraklıları, dijital varlık piyasası için uzun vadeli beklentiler hakkındaki görüşlerini dile getirmek için sıraya girdiler.
Hevesli taraf milyarder Galaxy Digital kurucusu Mike Novogratz ve Winklevoss ikizleri, Gemini Exchange’in kurucuları gibi insanları içerir, ancak bu insanlar Belli ki oyunda skin var. Daha da ilginç olanı, kripto “yerlileri” olmadıkları ve diğer sektörlerden dijital varlıklara enerji ve dikkat getirdikleri için ünlü finansal danışman Ric Edelman ve Tesla’nın kurucusu Elon Musk gibi insanlardan gelen coşku.
Bu arada, şüpheciler arasında Berkshire Hathaway’in efsanevi Warren Buffet ve Charlie Munger ikilisi, ekonomist Paul Krugman, Dallas Mavericks’in sahibi Mark Cuban yer alıyor. yanı sıra finansal danışman ikonları Peter Mallouk ve Michael Kitces. Finansal ikonlardan bahseden bir başka şüpheci de Carl Icahn.
Daha da ilginç olanı, son zamanlardaki kripto dönüşümleri dizisidir – şüpheci olarak başlayan ancak dijital varlıklar hakkında fikirlerini değiştiren insanlar. Bunlar arasında ekonomi tarihçisi Niall Ferguson, gazeteci Kevin Roose ve Ray Dalio, Stanley Druckenmiller ve Paul Tudor Jones gibi bir dizi Wall Street efsanesi yer alıyor.
Taleb ve Minerd de dahil olmak üzere şüphecilerin inandıkları şey, dijital varlıklara yönelik kamusal coşkunun bir noktada düşeceğidir. ve ikincisi, bitcoin gibi varlıkların oynaklığının geri dönüşlerini hızlandırmaya yardımcı olacağı.
Bu miyop bir bakış açısı olabilir, çünkü yalnızca yatırım olarak dijital varlıkların faydasına odaklanır. Bu, bir borsaya yalnızca şirketlerin isimleri ve hisse senetleri hakkında kamuoyunu kayıt altına almak için bir mekanizma olarak bakmak gibi, altta yatan kazançlar, nakit akışı ve büyüme konusunda tamamen agnostik.
Yalnızca yatırım olarak dijital varlıkların ötesinde
Steve Larsen Hem finansal danışmanlar için bir dijital varlık bilgi ve altyapısı kaynağı olan PlannerDao’nun hem de Sertifikalı Dijital Varlık Danışmanı (CDAA) unvanının kurucusu, dijital varlıkları görüntüleme ve anlama konusunda birçok danışmanın asıl noktayı kaçırdığını savunuyor. Larsen, eski bir Edward Jones danışmanı ve CDAA’yı merkezi olmayan özerk bir organizasyon (DAO) olarak kuran bir muhasebecidir. Her ikisi de sertifikaları yöneten merkezi yönetim organları olan CFP Kurulu (Certified Financial Planner Board of Standards) ve Investments and Wealth Institute’un aksine, CDAA bir topluluk olarak gereksinimler ve politikalar üzerinde oy kullanan danışmanlar tarafından yönetilir.
“Dijital varlıklar sadece yatırımda değil, ekonomide de devrim yaratacak” dedi Larsen. “Birinci adım, kripto para birimlerini ve diğer dijital varlıkları bir varlık sınıfı olarak ve bunların bir portföye nasıl uyduğunu anlamaktır. Çoğu insanın düşündüğünden çok daha hızlı gelen ikinci adım, kripto para biriminin aynı zamanda bir düzeyde finansal ürünlere ve hizmetlere erişimimizi sonsuza dek değiştirecek bir dağıtım sistemi olmasıdır.”
Ortaya çıkan ilk yer, merkezi olmayan tasarruf ve ödeme platformlarının ortaya çıkmasıdır ve yatırım hesaplarına yayılacaktır. Larsen, danışmanların müşterileri adına çalışmak için güvendikleri finansal ve teknolojik altyapı olduğunu söyledi.
Değişen teknoloji ve kamusal söylem
İlk dalga Blockchain teknolojisindeki değişim bankaları hedef aldı ve bir sonraki dalgalardan biri geleneksel broker-satıcıları ve emanetçileri hedef alacak. Dijital varlıklar, yatırımcıların kendilerini tutabilecekleri varlıklar olarak tasarlandığından, Larsen, altta yatan teknolojinin bir gün komisyoncu-satıcıları ve emanetçileri eski haline getirebileceğini ve bunların yerine danışmana veya son yatırımcıya çok az veya sıfır maliyetle çalışan algoritmaların geçebileceğini savunuyor.
“Tavsiye asla modası geçmeyen bir üründür; bu her zaman ihtiyaç duyulan bir hizmet, ancak geleneksel olarak uğraşmak zorunda olduğumuz ürün dağıtım sistemi ortadan kalkıyor” dedi. “Dijital varlıklar, müşteri parasını yatırmak için geleneksel olarak kullandığı aracı katmanlarının çoğunu ortadan kaldıracak ve asıl kaçıracak olan, ön uçtaki planlayıcı değil.”
Bununla birlikte, bu değişim gerçekleşene kadar, kripto para birimleri hakkındaki kamu söylemi, yatırım yapılabilir bir varlık sınıfı olarak faydalarını aşmaya devam edecek, Larsen dedi, bu da şüpheciler ve meraklılar, boğalar ve ayılar arasındaki itme ve çekme ile yaşamak zorunda kalacağımız anlamına geliyor.
“Hepimizin herhangi bir ara zaman dilimini aşmaya çalışmasının bir nedeni var, çünkü olacak olan bu. Larsen, insanların dijital varlıkların günlük yaşamlarına getireceği faydayı net bir şekilde görmelerinden önce alın” dedi.
“İnternet gibi. Kavramsal olarak, her şey mantıklıydı, ancak insanlar hayatlarındaki farkı görene kadar gerçekten bir araya gelmedi. Bu, çoğumuzun beklediği gerçek patlamadan dijital varlıkları alıkoyuyor ve bu patlamanın bir kısmı, bağımsız danışmanlar müşterilerini güvenli ve yasal bir şekilde kriptoya getirebileceklerini hissedene kadar gerçekleşemez.”
