Önde gelen kripto opsiyon borsası Deribit’in ileriye dönük Ethereum volatilite endeksindeki (ETH DVOL) düşüş eğilimi, makroekonomik belirsizlikler ve Ethereum ağına olan talebi artıran pepecoin (PEPE) çılgınlığı arasında devam ediyor.
Dijital varlık veri sağlayıcısı Amberdata’ya göre Ethereum’un yıllık 30 günlük zımni volatilitesini veya önümüzdeki dört haftadaki fiyat türbülansına ilişkin beklentileri hesaplayan DVOL endeksi, hafta sonu 51 gibi rekor düşük bir seviyeye geriledi. İma edilen volatilite Deribit’in opsiyon emir defteri baz alınarak hesaplanmaktadır.
Endeks, FTX’in Kasım ayı başındaki çöküşünün ardından 150’nin üzerine çıktı ve o zamandan beri düşüyor. Rekor düşük seviye, Ethereum’un uzun zamandır beklenen Şangay yükseltmesini uygulamaya koymasından yaklaşık dört hafta sonra geldi ve ödüller karşılığında Ethereum ağında coin stake etmeye yönelik pasif yatırım stratejisinin riskini ortadan kaldırdı.
Bitcoin’in DVOL değeri son zamanlarda 74’ten 51’e düştü ancak Ocak ayındaki en düşük seviye olan 41,95’in üzerinde kalmaya devam ediyor. Küresel kripto opsiyon ticareti faaliyetinin yaklaşık %90’ını oluşturan Deribit, 2021’in başlarında bitcoin ve eter DVOL endekslerini piyasaya sürdü.
İma edilen oynaklığın, opsiyonlara (korunma araçlarına) olan talep ile pozitif korelasyonu vardır ve piyasadaki korku veya belirsizliğin derecesini temsil ettiği söylenmektedir.
Şu anda, ABD bankacılık krizi ve borç tavanı endişeleri nedeniyle havada bol miktarda belirsizlik var. Cuma günkü şaşırtıcı derecede güçlü ABD istihdam raporu, Federal Rezerv’in sıkılaştırma döngüsünün sona erdiğine dair bahisleri artırdı. Bu da yeterli değilse, piyasayı harekete geçiren Nisan ayı ABD enflasyon verileri bu hafta sonunda açıklanacak.
Amberdata’nın türevler direktörü Greg Magadini, haftalık bir bültende, alışılmadık derecede düşük ETH ve BTC DVOL endekslerine dikkat çekerek, “Dünya şu anda bilinmeyenlerle, bilinmeyenlerle dolu görünüyor” dedi.
Başka bir deyişle, aşırı fiyat dalgalanmalarına ilişkin beklentiler şu anda büyük kripto para birimlerinin düşük fiyatlandırıldığını gösteriyor.
Magadini’ye göre, Ethereum piyasasındaki volatilite beklentileri Bitcoin piyasasına göre daha düşük fiyatlanıyor ve şimdi “ETH volatilitesini uzatmanın [ETH volatilitesini satın almanın] zamanı gelebilir.”
Magadini, “ETH-DVOL’un BTC-DVOL’a bölünmesine bakıldığında, göreceli hacim temel olarak tüm zamanların en düşük seviyesine yakın” dedi.
“Riskten kaçan bir CRASH, ‘Altcoin’ niteliğinden dolayı muhtemelen ETH spot fiyatlarına çok zarar verecektir. Ancak diğer taraftan, eğer gerçekten bir kripto boğa piyasasını yeniden başlatıyorsak, o zaman altcoinler daha iyi performans göstermeli. ETH geride kalmalı.” Magadini, “geleneksel” kripto boğa senaryosunda BTC’nin yükselişe geçtiğini ekledi.
Yatırımcılar genellikle volatilitede beklenen bir artıştan kar elde etmek istediklerinde alım veya satım opsiyonlarını veya her ikisini veya volatilite vadeli işlemlerini satın alırlar. Deribit, Mart ayı sonlarında BTC DVOL vadeli işlemlerini başlattı.
