Bu hafta Glenn Williams Jr., merkezi olmayan borsaların (DEX’ler) FTX’in enkazı arasında ilgi çekici bir yol izlediğini savunuyor.
Ardından, THEIA8900’den Kelly Chambers, bitcoin (BTC) ve Ethereum’un ETH’sine odaklanan finansal danışmanlar arasındaki dijital varlık miyopisine dikkat çekiyor.
– Nick Baker
Merkezi Borsa İncelemesi, Merkezi Olmayan Borsaların Araştırmasını Teşvik Edecek
FTX’in merkezi kripto borsalarını düzenleme konusundaki çöküşünün ardından gelen baskı, kripto konusundaki anlayışlarını genişletmek isteyenler için muhtemelen net bir pozitif olacaktır. Bunu düzenlemeyi savunan veya karşı çıkan biri olarak söylemiyorum, ancak kripto katılımcılarının ortam değiştikçe uyum sağlamasını bekleyen biri olarak söylüyorum.
Düzenlemenin öneminin farkındayım, ancak bazen arkasındaki motivasyonlara şüpheyle yaklaşıyorum. Ayrıca Dünya’da ve daha spesifik olarak New Jersey’de yaşıyorum. Bu yüzden, kötü trafik gibi düzenlemenin de büyük ölçüde kaçınılmaz olduğu varsayımıyla dolaşıyorum.
Her üç şey de merkezi borsaları (CEX’ler) içerir. Bu kök kelime “merkezi” kesinlikle artık düzenleyici bir hedef tahtası gibi görünüyor.
Kripto yolculuğumun ilk zamanlarında benim için merkezi borsalar, bir hesap açabileceğim, bir banka hesabına bağlanabileceğim (dijital varlık alemine kolayca fiat para getirmeme izin verdi) ve ardından bir düğmeye basabileceğim bir karşılama rampası işlevi görüyordu. az önce bitcoin (BTC) satın aldığımı görün. Ayrıca Müşterinizi Tanıyın (KYC) sürecinde birçok kişisel bilgi verdim.
Sadelik yanlıları için tüm bunlar, merkezi olmayan, güvene dayalı olmayan, eşler arası işlemlerin kripto idealine tamamen aykırıdır. Aslında merkezi borsaların varlığının olumlu olduğunu düşünüyorum. Birçok yatırımcı için, hesap verebilir bir varlık aracılığıyla bu alana erişmenin rahat bir yolunu temsil ediyor. kalmalarını bekliyorum.
Ancak aynı zamanda son baskıların – ve tüm samimiyetimle, FTX’in iflasının ardından artan incelemenin bir kısmının kazanıldığını düşünüyorum – merkezi olmayan borsalara (DEX’ler) dalmak isteyenler için öğrenme eğrisini hızlandıracağını düşünüyorum. geleneksel finansta (TradFi) gördüğünüz her şeyden çok farklı.
Bir yatırımcı olarak ilgim sadece borsaların kendileriyle değil, aynı zamanda onlarla ilişkili tokenler ve ekonomileri ile de ilgili olacaktır. TradFi dünyasından pazar merkezli insanlar için – benim gibi – bu protokollerin birçoğunun arkasındaki teknik farklılıkları öğrenmek için belirli bir düzeyde bağlılık gerektirir.
Bazı temel nitelikler kesinlikle dikkat etmeye değer. Yeni başlayanlar için, DEX’lerle insanların aksine büyük ölçüde kodla uğraşıyor olacaksınız. Yönetime karşı matematik. Kripto CEX’lerin aksine, DEX’ler New York Menkul Kıymetler Borsası veya Nasdaq’a pek benzemez.
Yönetim ekiplerinin CEX’lerde aldığı kararlar, bunun yerine DEX’lerde, token sahipleri arasında yapılan oylamayla ele alınır. Yönetişim, güvene dayalı olmayan ve merkezi olmayan bir şekilde uygulanır.
Referans noktası olarak, piyasa değerine göre en büyük DEX Uniswap’tir. UNI jetonunun 5 milyar dolarlık piyasa değeri, Binance’in BNB jetonunun (48 milyar dolar) yanında sönük kalıyor. Bir anlamda bu, DEX ortamında var olan potansiyel fırsatı göstermektedir.
DEX’lerden gelen sermayenin dağılımı da bazı ilginç fırsatlar sunuyor. Geleneksel dünyadaki hisse senedi geri alımlarına benzer şekilde, DEX’ler genellikle bir token yakma veya bir jeton geri satın alma ve yakma yoluyla değeri token sahiplerine geri dağıtır. Kısaca amaç, varlığın (arz ve talep dinamikleri doğru olduğu sürece) arzını azaltmaktır ve bu varlık için değerlerin artmasına neden olur.
Adil olmak gerekirse, bu hem merkezi hem de merkezi olmayan borsalar tarafından yapılır. Bununla birlikte, DEX’lerle arasındaki fark, bir CEX’in hem bireysel hissedarların hem de token sahiplerinin çıkarlarını dikkate alması gerekmesine rağmen, DEX’ler arasında böyle bir çatışma olmamasıdır.
Dikkate alınması gereken bir şirket başkanı veya yönetim ekibi yoktur. Yalnızca, ödeme mekanizmasına genellikle lehte veya aleyhte oy verebilen token sahiplerinin kendileri. Karar, ağın kendisine bağlıdır.
DEX belirteçleri genellikle sahiplerine getiri üretimi, düşük işlem ücretleri ve yönetişim temelinde teşvikler sağlar. Ağın kullanımına yönelik talep arttıkça, kötüye kullanma ve düzenleyicilerin aşırı hedefi (en azından şimdilik) olmadan varlığın değeri de muhtemelen artacaktır.
Sonuç olarak, merkezi borsaların daha fazla incelenmesi, muhtemelen merkezi olmayanların daha fazla bilgi sahibi olmasına ve benimsenmesine yol açacaktır. Birçok yönden, bu, büyük ölçüde her şeyi başlatan orijinal Bitcoin teknik incelemesine daha yakındır.
– Glenn C. Williams Jr., CMT
Haftalık Zorluk: Dijital Varlık Güç Saati
Anlaşılır bir şekilde, kripto düzenlemesi çok fazla dikkat çekiyor. Ancak, sermayeyi daha uzun bir ufukta dağıtmak isteyen yatırımcılar için, mevzuatı ve sektördeki yasal sıkıntıları takip etmeye çok fazla odaklanmak, uzun vadeli başarı için dikkat dağıtıcı olabilir.
Peki, haber manşetleri bizi Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı Gary Gensler’in kimin peşinde olduğu veya Kevin O’Leary’nin SEC hakkında ne düşündüğü konusunda cezbederken yatırımcı ne yapmalıdır? Elbette haftalık bir mücadele başlatın!
Ben buna Haftalık Dijital Varlık Güç Saati diyorum.
“Araştırma” (yani haber okumak) için zaman ayıran birçok finans uzmanı tanıyorum. Buradaki zorluk, haftada bu saatlerin en az birini dijital bir varlık hakkında bilgi edinmeye ayırmaktır. CoinDesk’in Dijital Varlık Sınıflandırma Standardında sizi bekleyen 500 varlık var. (Eğer bu kulağa sıkıcı geliyorsa, kendinize Warren Buffett’ın bunu uzun süredir 10-Ks – oof ile yaptığını hatırlatın.)
Bireysel varlıkların kullanım durumlarını ne kadar iyi anlarsanız, ister bireysel varlıkları seçin ister bir endeks yaklaşımı benimseyin, bitcoin (BTC) ve Ethereum’un ETH’sinin ötesinde çeşitlendirme yapabilirsiniz. Veriler, bunun size rekabet avantajı da sağlayabileceğini gösteriyor.
Örneğin, Bitwise yakın zamanda finansal danışmanlarla bir anket yaptı. Sorulardan biri beni tereddüte düşürdü. Soru şuydu: Kripto piyasasının hangi alanlarını en ilginç buluyorsunuz?
Kaynak: Bitwise/VettaFi 2023 Finansal Danışmanların Kripto Varlıklara Yönelik Tutumlarına İlişkin Kıyaslama Anketi
Cevaplara baktığımda, BTC ve ETH’nin Web3’teki hakimiyetini ve metaverse’nin çok gerisinde olduğunu fark ettiğimde, “Danışmanlar soruyu gerçekten ifade edildiği gibi mi cevaplıyor?” diye düşünmeden edemedim. Bitcoin en büyük dijital varlık ama en ilginç olanı? Sanırım bilinçaltında aslında şuna cevap veriyorlardı: Kripto paranın en iyi hangi kısmını anlıyorsunuz? İnsanlar, özellikle teknik olduğunda, anlamadığımız şeylerle ilgilenmeme eğilimindedir. (Benden iPhone’umun nasıl çalıştığını açıklamamı istemeyin. İlgilenmiyorum.)
Bir takip sorusu sezgilerimi güçlendirdi. Çoğu danışman, kripto eğitimini BTC, ETH, düzenleme ve Sam Bankman-Fried destanıyla ilgili en son haberlere odaklanan geleneksel medyadan alıyor.
Bu neden önemli? En sofistike yatırımcılardan bazılarının – finansal danışmanların – dijital varlıklar hakkında geniş bilgiye sahip olmadığını öne sürüyor.
Runa Digital Assets’in CEO’su Jennifer Murphy, bu haber bülteninin önceki bir versiyonunda şöyle yazmıştı: “Uzun vadeli yatırımcılar, portföylerinin önümüzdeki on yıllarda orantısız bir şekilde piyasa getirilerini artıracak potansiyel servet yaratıcılarını içermesini sağlamalıdır.”
“Potansiyel servet yaratıcıları”, önümüzdeki on yılda hayatta kalacak ve gelişecek olan kripto kullanım durumlarıdır. BTC ve ETH dışındaki varlıkların, daha yeni olmalarının daha uzun bir büyüme pistine sahip oldukları anlamına geldiği göz önüne alındığında, daha büyük servet yaratıcıları olabileceği iddia edilebilir.
Örneğin, CoinDesk Indices’in Kültür ve Eğlence sektörünün bir parçası olan, bir zamanların popüler metaverse’sini ele alalım. Artık metaverse ve onun altında yatan dijital varlıklara çok daha az ilgi gösteriliyor. Yine de, Statista’dan alınan son veriler, metaverse’nin 2022’de 45 milyar dolardan 2030’a kadar 490 milyar dolarlık pazar gelirine sahip olabileceğini bildiriyor.
Metaverse geniş ve gelişmektedir. Starbucks ve NBA gibi markalar dijital deneyimleri test ediyor. BlackRock az önce bir metaverse borsa yatırım fonu (ETF) başlattı. Pantera ve a16z gibi risk sermayesi şirketleri, endüstrinin büyümesini finanse ederek metaverse startup’larına hala milyonlarca dolar harcıyor.
CoinDesk Indices’in Metaverse endüstri grubunda, tümü farklı kullanım durumlarına sahip 50 varlık var. Dijital varlık güç saatinizi başlatmak için hiç de fena bir yer değil. Şerefe.
– THEIA8900’den Kelly Chambers, bir fintech ve kripto danışmanlığı
paketler
CoinDesk’ten Nick Baker’dan, okumaya değer bazı yeni haberler:
Daha fazla analiz dinlemek için buraya veya CoinDesk’in “Markets Daily Crypto Roundup” podcast’i için buraya tıklayın.
