Uluslararası Para Fonu’nun özel çekme hakları sepetindeki beş para biriminden biri olan Çin yuanı (CNY), bu ay ABD doları (USD) karşısında %2,7 oranında değer kaybederek Eylül ayından bu yana en kötü performansını sergiledi.
Şubat ayına dönersek, dolar karşısında düşüş %5’e ulaşıyor ve yatırım bankacılığı devi Goldman Sachs bunun daha da düşebileceğini öne sürüyor.
Tarihsel olarak, yuanın devalüasyonu, Bitcoin ve altın gibi fiat para birimi alternatif varlıkları için yükseliş eğilimi olarak değerlendirildi, ancak madalyonun diğer tarafında güçlü bir dolar var. Bazı gözlemciler, ABD biriminin zaten yükseliş eğiliminde olduğunu ve daha fazla güçlenmenin dünya çapında parasal sıkılaştırmanın devam etmesine ve aralarında kripto para birimlerinin de bulunduğu riskli varlıklar için olumsuz bir rüzgara yol açabileceğini söylüyor.
Ülkenin merkez bankası olan Çin Halk Bankası (PBOC), yönetilen dalgalı sistem aracılığıyla CNY’nin değerini gevşek bir şekilde 24 para biriminden oluşan bir sepete sabitliyor. Günlük düzeltme veya orta nokta, piyasaya yön vermek üzere her işlem gününde belirlenir. Döviz sepeti Çin’in ticaret ortaklarını yansıtıyor ve ABD en büyüğü olmak üzere, dolar %19,83 ile en yüksek ağırlığa sahip. Euro, Japon yeni, İngiliz sterlini, Avustralya doları, Meksika Pezosu sepetin diğer para birimlerinden bazılarıdır.
PBOC’nin yönetilen dalgalanması, yuanın günlük sabitin her iki tarafında da %2 oranında dalgalanmasına olanak tanıyor ve banka bu bandı aktif yuan alım satımı yoluyla yönetiyor. Örneğin USD/CNY %2 sınırının üzerine çıkma tehdidinde bulunursa, PBOC doları satar ve yuan’ın değerini desteklemek için yuan satın alır. Aynı zamanda banka, doların rezervlerdeki oranını sabit tutmak ve müdahalenin diğer yabancı birimlere geri dönüştürülmesini sağlamak için doları diğer para birimlerine karşı satın alıyor.
Bu süreç, başta euro ve Japon yeninden oluşan dolar endeksi üzerinde istemeden de olsa yukarı yönlü baskı oluşturarak dünya çapında finansal sıkılaşmaya ve riskten kaçınmaya neden oluyor.
“USD/CNY rallisi, PBOC’nin %2 bandını korumak için pariteyi satacağı ve rezervlerde USD’nin istikrarlı bir oranını korumak için diğer para birimlerine karşı doları satın alması gerektiği anlamına geliyor. Bu, dolar endeksini yükselterek finansal sıkılaşmaya ve riskten kaçınmaya yol açıyor. Kripto likidite ağı Paradigm’in kurumsal satış direktörü David Brickell, CoinDesk’e şunları söyledi:
ABD doları cinsinden borçları ve diğer para birimlerinden gelirleri olanlar, dolar yükseldiğinde borçlarını ödemekte zorlanıyorlar. Brickell’e göre ABD dışına 17 trilyon dolardan fazla borç verildi. Dolayısıyla doların gücü dünya çapında riskten kaçınma eğilimi yaratıyor.
Dolar endeksi bu ay yüzde 2,7 oranında değer kazandı. Bu arada Bitcoin, Aralık ayından bu yana en önemli aylık kaybı olan %7,3 oranında düşüş yaşadı.
CoinDesk ve Genesis Trading’in eski araştırma başkanı Noelle Acheson, PBOC’nin müdahalelerinin doların yükselişe yönelik olabileceğini söyledi ancak bu tür eylemlerin garanti edilmediğini vurguladı.
Son haber bülteninde şöyle yazdı: “PBOC, CNY hedef bandında geçmişe kıyasla daha fazla esneklik ima ediyor; bu nedenle, özellikle de zayıf bir yuan ihracata yardımcı olursa (ki bu sıkıntı çekiyor) müdahale edeceği kesin değil.” “Artık Çin’in öncelikleri farklı; ayrıca PBOC rezervleri çeşitlendiriyor ve daha fazla ABD doları yerine altın satın alabilir.”
Geçtiğimiz ay PBOC Başkanı Yi Gang, merkez bankasının düzenli müdahaleleri sonlandırabileceğini ve piyasa güçlerine yuanın döviz kurunun belirlenmesinde daha fazla hareket alanı sağlayabileceğini söyledi. Ancak Yi, bankanın piyasada türbülans zamanlarında müdahale etme hakkını saklı tuttuğunu vurguladı.
