10 kat fiyat getirisi sizin için yapmıyor mu? 90x’e ne dersin?
Kripto endüstrisindeki en son yapılandırılmış finans simyası, tüccarların eter (ETH) fiyatından üssel getiriler elde etmelerini sağlar. dünyanın en değişken varlıklarından biri.
Geçen hafta, merkezi olmayan opsiyon protokolü Opyn, Squeeth adlı yeni bir endeksle bağlantılı bir eter türev sözleşmesi başlattı – “ üzerinde bir kelime oyunu kare eter.” Endeks, ikinin gücüne yükseltilmiş eterin fiyat değişimini takip ediyor. Üstel derecede kaldıraç gerektirir.
Bunun için bir token bile var: Tüccarlar, merkezi olmayan kripto para borsası Uniswap’ta oSQTH satın alarak Squeeth endeksine yükseliş eğilimi gösterebilir. Dizini izlemek için tasarlanan token, yaygın olarak kullanılan ERC-20 standardı kapsamında Ethereum blok zinciri için yapılandırıldı.
Yeni aracın temel amacı, tüccarlara alım satım seçeneklerinden alabilecekleri yüksek kaldıraçlı bahislere benzer bir görünüm sağlamaktır, ancak Opyn’de pazarlama ve topluluk başkanı Wade Prospere’nin 9 Ocak tarihli blog yazısına göre, grev fiyatları belirlemeye veya sözleşme bitiş tarihlerini belirlemeye gerek kalmadan. Prospere, CoinDesk’e
Squeeth’in opsiyon ticaretini kalıcı bir sözleşmeye dönüştürdüğünü ve bir hedge olarak kullanılabileceğini söyledi. Uzun tarafta – fiyat yukarıya bahis – ticaret, likidasyon olmadan kaldıraç sunar. Kısa tarafı benimseyen – menzile bağlı kalmak için fiyatlara bahis yapan – yatırımcıların prim getirisi elde edebileceğini söyledi.
“Squeeth tutmak için ideal piyasa koşulu, bir tüccarın kısa vadede ETH’nin yukarı yönlü fiyat hareketine inanmasıdır. Opyn’de pazarlama ve topluluk başkanı Wade Prospere, CoinDesk’e verdiği demeçte.
Bir karşıtlık ETH-2X esnek kaldıraç endeksi ile – tüccarların temel getiriyi iki katına çıkardıkları 2 kat kaldıraç sunan bir yapı ürünü ; üstel ve geometrik düşünün; iki kez veya “2x” çarpanı, üçlüyü altılıya dönüştürür; ancak “kare” bir dönüş, üçlüyü bir olmayana dönüştürür.
Squeeth sahipleri, ETH yükseldiğinde daha fazla kazanacak ve ETH düştüğünde daha az kaybedecek.
Diyelim ki bir tüccar 1.000$ değerinde Squeeth jetonu satın alıyor. Eter fiyatı 3.000$’dan 9.000$’a üç katına çıkarsa, Squeeth bu örnekte üç katına veya 9 kat artarak 9.000$’a çıkacaktır. Aksine, eter 1.500 $’a düşerse, Squeeth, aşağıdaki kavisli ödeme çizgisiyle temsil edildiği gibi doğrusaldan daha az bir düşüş görecek:
2-x kaldıraç getirisine karşı Squeeth getirisi. (Opyn)
Kilit bir dezavantaj, Squeeth fonlama oranlarının – uzun pozisyon tutmanın maliyetinin – beklenenden daha yüksek olmasıdır. Ürünün saf dışbükeyliğe maruz kalması nedeniyle 2 kat kaldıraçlı konum. Uzun pozisyondan kaynaklanan sürekli fon akışı, oSQTH’nin Squeeth endeksine göre düşük performansına neden olur.
Opyn’e göre şimdiye kadar ürün kripto topluluğundan sıcak bir karşılama aldı.
Opyn CEO’su Zubin Koticha bir e-postada “1. günde büyük Squeeth alım satım faaliyeti gördük” dedi. büyük satın alma tarafı talebi.”
“Bu nedenle, ETH-2x esnek kaldıraç endeksinden daha fazla insan Squeeth ticareti yapıyordu. bu havuz 6 kat daha büyük olsa da, ”diye ekledi Koticha.
Kripto para ticaretinde her şey x’lerle ilgilidir.
Uniswap, başlangıcından bu yana 12 milyon doların üzerinde oSQTH tokeninin el değiştirdiğini gördü. Ayrıca, Uniswap’taki ether-Squeeth likidite havuzu (ETH/oSQTH), merkezi olmayan finans protokollerine yatırılan teminatın boyutunu ölçmek için en yaygın kullanılan ölçüm olan kilitli toplam değerde 6 milyon dolar komisyon aldı. Resmi bloga göre, likidite sağlayan tüccarlar ücret alıyor.
Finansta bedava öğle yemeği yoktur
Squeeth, diğer enstrümanlardan önemli ölçüde daha yüksek bir yukarı yön sağlar, aynı zamanda nispeten yüksek bir fonlama oranı talep eder – yükseliş riskini sürdürmek için uzun vadeli bir ücrettir.
“Sürekli piyasa”da – tüccarlara kolay kaldıraç sağlamak için tasarlanmış, yaygın olarak benimsenen bir kripto piyasası yeniliği – uzun vadeli tüccarlar, sürekli sözleşme endeks fiyatının üzerinde işlem gördüğünde kısa vadeli tüccarlar ve bunun tersi de geçerlidir. Finansman mekanizması, kalıcı fiyatların dayanak varlığın fiyatına bağlı kalmasına yardımcı olmak için tasarlanmıştır.
Bu maliyetler Squeeth ile hala mevcuttur, ancak bunları görmek biraz daha zordur: oSQTH’nin eşdeğer piyasa fiyatı neredeyse her zaman işlem görür Squeeth endeksinin üzerinde, bir prim anlamına gelir – uzun süren tüccarlar için fiili bir maliyet.
Yazım sırasında, tahmini finansman oranı %0,29 idi. Kulağa çok gibi gelmiyor, ancak bu günlük bir oran, bu nedenle 365 gün boyunca, bileşik olarak, yıllık oran yaklaşık %65’e çıkıyor – zaman içinde getirileri yiyebilecek maliyetli bir viraj.
Bu nedenle, ürün kısa sürede büyük bir ralli bekleyen tüccarlar için daha uygundur. Opyn’in yöneticileri bile dinamiğe dikkat çekiyor.
“ETH’nin yatay işlem gördüğü veya değerinin düştüğü uzun bir süre (> 1 yıl) uzun bir Squeeth pozisyonu tutmak, Opyn’den Prospere, CoinDesk’e
Bu kadar basit, değil mi?
Ayni etkileri göstermek için sabit volatilite ve fonlama oranı varsayılarak Opyn tarafından yürütülen simülasyonlar finansman, Squeeth’in Kasım 2021’e kadar 90 kat artarken, endeksi izleyen oSQTH tokeninin 50 kat arttığını gösteriyor (aşağıdaki grafik).
Opyn tarafından sürekli volatilite ve fonlama oranları varsayılarak yürütülen squeeth simülasyonları (Opyn)
(980070) 1)
Blockchain güvenlik araştırmacısı Mudit Gupta, ürünün “daha yüksek ve daha düşük aşağı yönler sunduğu için kısa vadeli işlemler için harika” olduğunu söyledi
Opyn’de bir mekanizma tasarımcısı olan Joseph Clark’a göre, Squeeth ayrıca merkezi olmayan değişim Uniswap V3’te eter türevleri ile birlikte hedge olarak da kullanılabilir.
Tasfiyeye yatkın kısa devreler
-Uzun pozisyonlardan toplanan tür fonlar, teminat tamamlama çağrıları nedeniyle herhangi bir likidite olmamasını sağlar, kısa pozisyonlu tüccarlar, bahislerini zorla kapatmaya devam etmekle yükümlüdür.
Squeeth’i kısaltan tüccarlar, oSQTH jetonunu ve uzun ether teminatını etkin bir şekilde kısaltır. Bunun nedeni, Uniswap’ta kısa devre yapmadan önce oSQTH tokenlerini basmak için teminat olarak Opyn platformuna eter yatırmaları gerektiğidir. Bu tüccarlar, bu pozisyonu almak için Squeeth sahipleri tarafından ödenen bir fonlama oranı kazanırlar.
Ether’in fiyatı aniden yükselirse, kare kısa pozisyonu tamamen teminat altına almak için gereken marj çağrısı, herhangi bir artışı aşacaktır. Eter teminatının değeri – protokol tarafından kısa pozisyonun tasfiyesine veya zorla kapatılmasına yol açar. Prospere,
“ETH fiyatındaki büyük günlük hareketler, kareleri alındığında çok daha büyük hale geliyor” dedi. “ETH fiyatı artıyorsa, kullanıcıların tasfiye edilmekten kaçınmak için teminat doldurması gerekebilir.”
Önerilen %200’lük teminatlandırma oranında, kısa Squeeth için ideal piyasa koşulu, tüccarların piyasanın aşırı fiyatlandığına ikna olmalarıdır. gelecekteki fiyat oynaklığı – başka bir deyişle, tüccarlar piyasada hakim görüşlere göre daha az vahşi fiyat dalgalanması gördüğünde.
Yani Squeeth satmak daha düşük oynaklık üzerine bir bahistir. Tabii ki bu, Squeeth’in kendisinin değişken ticaret olmayacağı anlamına gelmez.
