Dijital varlık yatırım yönetimi, geleneksel finansta öğrenilen tekniklerden ve derslerden büyük ölçüde faydalanacaktır. Portföy oluşturma metodolojilerinden düzenleyici çerçevelere kadar, geleneksel varlık yönetimi alanında onlarca yıllık araştırmalardan elde edilen en iyi uygulamalardan yararlanmak, kriptonun daha geniş çapta benimsenmesini hızlandırmaya yardımcı olacaktır.
Bununla birlikte, bazı açılardan geleneksel varlık sınıflarından farklı olarak blockchain varlıkları, tanıdık kavramların ötesine daha yakından bakmayı garanti edebilir. Buna, pasif portföyler için bir ağırlıklandırma yöntemi olarak piyasa değerinin kullanılması da dahildir.
Hem geleneksel hem de dijital varlık sınıflarındaki portföyler, her bir temel varlığa ne kadar yatırım yapılacağını belirlemek için genellikle piyasa değerini kullanır. Bunu yapmak, yatırımcılara genel pazara doğrudan pasif maruz kalma olanağı sağlar. Ancak dijital varlıklar için piyasa değerini blockchain kullanımına ilişkin bazı ölçümlerle tamamlamak, portföy yapısını geliştirebilir.
Profesyonel yatırımcılara yönelik öngörüler, haberler ve analizler içeren haftalık bültenimiz Crypto Long & Short’u okuyorsunuz. Her Çarşamba gelen kutunuza almak için buradan kaydolun.
Bunu yapmanın bir yolu, bir blok zincirine yatırılan varlıkların değerini temsil eden toplam değer kilitlidir (TVL). Daha yüksek bir TVL, daha fazla ekonomik faaliyete ve potansiyel olarak gelecekteki faaliyetlere ilişkin daha iyi beklentilere veya daha geniş bir aktif kullanıcı tabanına işaret eder. (Daha düşük bir TVL tam tersi anlamına gelir.)
Piyasa kapitalizasyonunun TVL’ye (MC-TVL) oranını alarak, hisse senedi yatırımcılarının fiyat/defter oranı gibi oranları nasıl kullandığına benzer şekilde, piyasa değerinden yüzeysel bir bakış açısının ötesinde bir varlığın faydasına ilişkin daha temel bir fikir edinebiliriz ( P/B) bir hisse senedinin değerini anlamak için. Daha yüksek bir MC-TVL, bir varlığın kapitalizasyonunun, kullanımını orantısız bir şekilde aşan bir değerleme ile şişirilebileceğini gösterir. Tersine, daha düşük bir MC-TVL, piyasaların henüz faaliyetini fiyatlandırmadığı, değerinin düşük olduğu bir blockchain anlamına gelebilir.
Piyasa değeri ile ağırlıklandırılan ilk 10 endeks ile MC-TVL tarafından ağırlıklandırılan endeks üzerinde bir simülasyon yürüttük. Sonuçlar aşağıdadır:
MC-TVL yaklaşımı, bu varsayımsal senaryoda, 2021’deki aşırı olumlu performansın etkisiyle daha iyi tam dönem getirileri üretti. Dönem boyunca, ikisi arasındaki günlük getiriler 0,85’lik bir korelasyona sahipti, bu da ağırlıklandırma metodolojilerinin benzer olmasına rağmen (tasarım gereği) olduğunu gösteriyor. aralarında anlamlı bir ayrım hala mevcuttur. Uzun vadede, blockchain kullanımını pasif ürünlere entegre etmek, genel pazar görünürlüğünü iyileştirebilir ve yatırımcıların kripto temelleriyle daha iyi uyum sağlamalarına yardımcı olabilir.
Çözüm
Bu deney, oldukça basitleştirilmiş ve çoğunlukla açıklayıcı bir simülasyon olsa da, kriptoya özgü özelliklerin daha incelikli analizlerini ve bunların portföy oluşturmaya nasıl entegre edilebileceğini teşvik etmeyi amaçlıyor. Sınırlı geriye dönük test süresine rağmen, uzun vadede daha düşük MC-TVL, daha fazla ağ kullanımına sahip varlıkların, daha yüksek MC-TVL varlıklarına kıyasla yararlı bir göstergesi olabilir; bu varlıkların boyutları tek başına dijital varlık evrenindeki değerlerini tam olarak yansıtmayabilir.
Kripto paranın geçmiş performansı gerçek zamanlı olarak ortaya çıktıkça ve yeni, daha zengin zincir içi veriler ortaya çıktıkça, yatırımcıların portföy oluşturmadaki temel temelli ayarlamaların dijital varlık yatırım yönetimine nasıl yardımcı olabileceğini izlemesi gerekiyor.
Simülasyonun açıklaması: Veriler 1 Ocak 2021-31 Mart 2023 dönemine aittir. Bu endeksler, aylık olarak yeniden dengelenen varsayımsal geriye dönük testleri temsil eder ve işlem maliyetlerini veya varlıkların fizibil olarak yatırıma uygun olup olmadığını dikkate almaz. Endeksler, stabilcoinleri, sarılmış/sabitlenmiş tokenları, merkezi borsa tokenlarını ve son 365 gün içinde fiyat almamış tüm varlıkları içermez. Endeksler yalnızca TVL verilerinin hazır olduğu hisse kanıtı varlıklarını içerir. “Piyasa değeri” bir varlığın dolaşımdaki piyasa değerini ifade eder. TVL, stake edilmiş mevduatlar, cüzdanlarda tutulan stake edilmemiş varlıklar, DeFi protokollerinde tutulan varlıklar, dapp’ler veya akıllı sözleşmeler vb. dahil olmak üzere varlıkların nasıl kullanıldığına veya bir zincir üzerinde “kilitlendiğine” ilişkin tüm biçimleri içerir. Bu makale TVL’yi yalnızca özet olarak açıklamaktadır, ancak bunun daha fazla ölçülmesinin ve daha zengin bir şekilde tanımlanmasının yolları da vardır. Bu varsayımsal arka test Truvius tarafından yalnızca açıklama amacıyla hazırlanmıştır. Truvius, bu bilgilerin veya bunların yapısının doğruluğu veya eksiksizliği konusunda hiçbir beyanda bulunmaz veya garanti vermez ve bu bilgilerin içerdiği bilgilerle ilgili veya bu bilgilerdeki herhangi bir eksiklikle ilgili (açık veya zımni) herhangi bir beyana ilişkin herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Geçmiş getiriler gelecekteki performansı garanti etmez.
