Polychain, Arca Öner Anchor Protokol Verim Kesimi

Bu hafta gerçekleşen bir oylamada, kripto yatırım firmaları Polychain Capital ve Arca, Terra blok zinciri ekosistemindeki en büyük merkezi olmayan finans (DeFi) kredi protokolü olan Anchor Protokolüne verim kesintileri teklif ediyor.

Anchor Protocol, %19,5’lik bir verimin reklamını yapıyor ve kasasını, bazı analistlerin ve tüccarların sürdürülemez olarak gördüğü bir yörünge olan kilitli toplam değerde (TVL) 12.7 milyar dolara yükseltti. Rakam, DeFi Llama’nın verilerine göre Anchor’ı Terra ekosistemindeki TVL’nin en büyük DeFi protokolü ve tüm blok zincirlerinde dördüncü en büyük DeFi protokolü yapıyor.

Önerilen getiri kesintileri, 100.000’den fazla Terra’nın dolara bağlı stabilcoin UST’sini protokole yatıran kullanıcılar için Anchor’ın ödemesini 2 yüzde puanı ile yüzde 9,5 yıllık getiri puanı arasında azaltacaktır.

Teklifte, “UST benimsemesini %20 Tutma Oranı ile başarıyla başlattıktan sonra, mevduat sahipleri tarafından kazanılan toplam getiriyi azaltarak ve küçük ve orta ölçekli kullanıcılar için yüksek getirileri koruyarak protokol sürdürülebilirliğine odaklanmanın zamanı geldi” dedi.

AŞAĞIDAKİ ÖDEMELER: 1.000.000 UST’lik bir mevduat sahibi için, ilk 100.000 UST %19.56 APY’ye tabidir, sonraki 400.000 UST %17.50 APY’ye tabi olacaktır ve kalan 500.000 UST, %10.00 APY kazanacaktır.

Her ikisi de Anchor’da kilitli sermayeye sahip olan Polychain ve Arca, 1 Nisan’dan itibaren bir buçuk yıl boyunca uygulanacak olan iki yüksek katmandaki mevduat tutarları için her 30 günde bir aşağı yönlü oran revizyonları önerdi.

Anchor’un 25 Şubat’taki yönetim forumunda sunulan teklif, Perşembe günü oylama için resmen yayınlandı.

Teklifin oylanması devam etse de – oylama dönemi önümüzdeki Çarşamba sabahı sona eriyor – teklifin kabul edilme şansı zayıf görünüyor.

Basın zamanında, Anchor token sahiplerinin %70’inden fazlası oylamaya katıldı, %55 “Hayır” ve %16 “Evet” oyu kullandı.

Piyasa satışlarının ortasında, stablecoin çiftçiliği, daha düşük piyasa riski ile yüksek getiri elde etmek isteyen büyük miktarda kripto yatırımcısını kendine çekti. Daha riskli kripto para birimleriyle verim çiftçiliğinin aksine, temeldeki sabit paraları tutmak, esas olarak ana yatırım için hiçbir oynaklık getirmez.

Teklif, Anchor eleştirmenlerinin yüksek veriminin sürdürülemez hale geleceğini ve protokolün uzun vadeli uygulanabilirliğini ve daha büyük Terra ekosistemini tehdit ettiğini söylemesiyle geliyor.

Anchor, UST stablecoin mevduatlarını kabul ediyor ve şu anda bu mevduatlarda kendi yerel ANC tokeninde ödenen %19,57 yıllık yüzde getiri (APY) ilan ediyor.

Bu rakam, karşılaştırılabilir DeFi projelerinden çok daha yüksek. Örneğin, popüler merkezi olmayan stablecoin borsası Curve, UST havuzundaki mevduatlar için %4,7 ila %11,8 arasında bir APY sunuyor.

Anchor ayrıca, getiriye aç yatırımcılar arasında UST stabilcoinlerine yönelik aşırı talebi teşvik etti ve son zamanlarda UST’nin kardeş tokeni LUNA’yı tüm zamanların en yüksek seviyesine gönderdi, hatta diğer katman-1 tokenleri yoğun bir şekilde satıldı. Anchor’ın yerel ANC jetonu da bu ay büyük bir fiyat rallisi gördü.

Anchor’ın UST için mevcut borçlanma oranı şu anda %12.7’de, Anchor’ın mevduat sahiplerine ödediği %19,5 getiriden daha düşük bir rakam. Ek olarak, yatırılan UST miktarı, ödünç verilen UST miktarını çok aşmaktadır.

Teklif, DeFi topluluğundan yoğun tartışmalara yol açtı ve potansiyel boşluklardan Anchor’ın üçüncü taraflarca önerilen mevcut kod tabanındaki değişikliklerin geçerli bir yönetişim önerisi oluşturup oluşturmadığına kadar uzanan tartışmaları ateşledi.

Teklifin yönetişim başlığındaki birçok katılımcı, olası bir Sybil saldırısına ilişkin endişeleri vurguladı. Böyle bir saldırı, büyük miktarda UST’ye sahip Anchor kullanıcıları, daha yüksek getiriyi toplamaya devam etmek için 100.000 UST eşiğinin altında birden fazla cüzdan oluşturduğunda meydana gelir.

Bu eleştirilere yanıt olarak, Polychain araştırma stratejisti Josh Rosenthal, “Bu cüzdan oyununun marjlarda gerçekleşeceğini, ancak bu teklifi genel olarak etkisiz kılacak bir büyüklükte olmayacağını varsayarak hesaplanmış bir bahis yapıyoruz” dedi.

Delphi Labs’ın genel danışmanı Gabriel Shapiro (“@lex_node”) tarafından vurgulanan bir diğer endişe, teklifin uygulanmasına ilişkin net bir yönlendirmenin olmamasıydı.

Shapiro, teklifin geçmesi için gereken teknik ayak işlerine işaret ederek, teklifi “özünde anlamsız” ve “değerlendirilmesi imkansız” olarak nitelendirdi.

Diğerleri, teklifin uygulanmasının Anchor’ın değerli geliştirici kaynaklarının yetersiz kullanımı olacağını söylemek için Twitter’a gitti.

Jump Crypto başkanı Kanav Kariya da Jump’ın “Hayır” oyu vereceğini tweetledi.

Teklif aynı zamanda uzun süredir devam eden bir DeFi eleştirisine de değiniyor, yani projelerin sürdürülemez bir getiri ödeyerek TVL’yi hızla artırması.

Eleştirmenler, sonunda volanın çökeceğini ve kitlesel bir sermaye çıkışına, jeton çökmelerine ve gözyaşlarına yol açacağını söylüyor. (“Ponzinomik” terimi artık kripto dilinin temelini oluşturuyor.)

Görünüşe göre DeFi “degens”, protokolün daha yüksek kısa vadeli kazanımları veya daha uzun vadeli sürdürülebilirliği arasında seçim yapmak zorunda kalacak.

Terra’nın kurucu ortağı Do Kwon hangi tarafı desteklediği konusunda sessiz kalırken, Anchor Protocol’ün resmi Twitter hesabı, bir Twitter kullanıcısının teklife itirazlarını dile getiren bir gönderisini retweet etti.

Öneri başarısız olsa bile, çaba en azından Anchor’ın sürdürülebilirliği konusunda çok ihtiyaç duyulan tartışmayı ateşliyor gibi görünüyor, bazı muhalifler teklife uygulamada itiraz ediyor, ancak ruhu değil.

Kwon, “Anchor’ın geleceğini düşünen ve yönetimine katılan yeni beyinleri memnuniyetle karşılamalıyız” dedi.