ABD doları gibi fiat para birimlerine sabitlenmiş kripto para birimlerine atıfta bulunan bir terim olan Stablecoins, ilk kez 2014 yılında sahneye çıktı. Tether (USDT) Başlangıçta realcoin olarak adlandırılan , o yıl ilk stablecoin olarak piyasaya sürüldü. O zamanlar, doların (ve diğer devlet destekli para birimlerinin) istikrarını kripto para birimi ekosistemine getirmek için tasarlanmış çok benzersiz bir üründü.
Bugün, üç ana sabit para türü vardır: fiat destekli madeni paralar, kripto destekli madeni paralar ve algoritmik madeni paralar. İtibari para destekli sabit paralar, belirli bir itibari para birimi ile 1:1 teminatlandırılmış kripto para birimleridir. Kripto destekli sabit paralar belirli bir kripto para birimi ile desteklenirken, algoritmik sabit paralar, kripto para biriminin fiyatını belirli bir itibari para biriminin fiyatıyla eşleştirmek için karmaşık bir algoritmaya veya algoritmalara dayanan sabit paralardır.
Bu makale ilk olarak CoinDesk’in kripto, dijital varlıklar ve finansın geleceğini tanımlayan haftalık bülteni Crypto for Advisors’da yayınlandı. Her Perşembe almak için buradan kaydolun.
Sabit paralar için kullanım örnekleri nelerdir?
Stablecoin’ler ilk olarak fiat ticaret çiftleri sunmayan kripto borsalarında popülerlik kazandı. Çoğu kripto para birimi oldukça değişkendir ve değişken yapıları nedeniyle birçok tüccar ve yatırımcı, istikrar sağlayan ve bu oynaklığı önleyen bir ticaret aracına ihtiyaç duymuştur. Stabilcoin’ler kripto para birimleri olduğundan, borsalar arasında oldukça kolay bir şekilde transfer edilebilirler. Bu, kripto ekonomisindeki likiditeyi artırır ve ayrıca tüccarların görebilecekleri çapraz değişim arbitraj fırsatlarından yararlanmalarına olanak tanır. Tether, gemini dolar (GUSD), USD madeni para (USDC) vb. gibi birçok popüler sabit madeni para vardır. Aslında, piyasa değerine göre ilk 10 kripto para biriminde iki sabit madeni para vardır – tether ve USD madeni para.
Özellikle merkezi olmayan finans (DeFi) ekonomisinde, istikrarlı paralar için bir başka popüler kullanım örneği borç verme ve borçlanmadır. Tüccarlar ve yatırımcılar genellikle bir kripto pozisyonuna karşı borç alırlar veya getiri elde etme fırsatı karşılığında paralarının diğer borçlulara ödünç verilmesine izin verirler.
Stablecoin’ler, kripto ekosisteminde birçok tesisat sağlar. Stabilcoinlere talep olduğu için, genellikle onları ödünç almak ve ödünç vermek için ortalamanın üzerinde bir oran vardır. Yatırımcılar, çeşitli kredi havuzlarına para yatırarak stablecoin’lerle faiz kazanabiliyor. Kripto kredi havuzlarını çalıştıran kod olan akıllı sözleşmeler, tasarruf sahiplerinin borç alanlara likidite sağladığı bu senaryoda geleneksel bankalar gibi davranıyor. Geleneksel finansın (TradFi) aksine, çoğu likidite havuzu anında likidite sağlar. Bu konsepte DeFi deniyor ve popülaritesi artıyor.
Stabil paralar “istikrarlı” olacak şekilde tasarlansa da içerdikleri riskleri anlamak önemlidir. Her stabilcoin türünün farklı riskleri vardır ve danışmanlar ve yatırımcılar her birini ayrı ayrı anlamalıdır.
-
Fiat destekli: Bunlar merkezi madeni paralardır. Bu, ihraççının fiat para birimine sahip olması gerektiği anlamına gelir. Yatırımcılar, sık sık denetimlerle rezervlerin kanıtını talep etmelidir. Örnekler: USDT, GUSD, USDC.
-
Kripto destekli: Bunlar fiat destekli sabit paralardan çok daha değişkendir. Stabilcoini desteklemek için kullanılan kriptonun sürekli izlenmesi ile birlikte rezervlerin kanıtı gereklidir. Örnek: DAI.
-
Algoritmik destekli: Yatırımcılar, kararlılık oluşturmak için kullanılan algoritmik işlevi oluşturmak için kullanılan kodu araştırmalıdır. Örnek: AMPL, terraUST (UST).
Sabit coinlerle fırsatlar
Stablecoinler, danışmanlar ve yatırımcılar için eşsiz bir fırsat sunar. Kararlı ve değişken olmayacak şekilde tasarlanmış olsalar da, nakit yerine kullanılamazlar ve kullanılmamalıdırlar. Cazip bir faiz oranı oluşturmak için (özellikle enflasyon dönemlerinde) banka rezervlerini sabit para pozisyonuna göndermek harika olsa da, bu ürünlerin hala yeni ve kanıtlanmamış olduğunu hatırlamak önemlidir.
Bununla birlikte, stabilcoinler çekici bir getiri sunar, ödünç alma ve ödünç vermeye izin verir, kripto ekosisteminde muazzam likidite yaratır ve birbiriyle ilişkisiz bir getiri sağlar. (diğer kripto para birimlerine) ticaret için veya çeşitlendirilmiş bir kripto portföyünün parçası olarak kullanılabilen varlık.
TradFi ve DeFi arasında Köprü Oluşturma
Bence, Stabilcoinlerin doğuşu, geleneksel finans piyasalarını kripto piyasalarının vahşi dünyasına bağlayacak köprüyü yarattı. 2012’de Bitcoin’den daha çok DeFi’nin geleceği konusunda heyecanlıyım. Bu yeni DeFi dünyası geliştikçe, danışmanların bu yeniliğin yaratacağı riskler ve fırsatlar konusunda eğitilmesi gerekiyor. TradFi/DeFi ekosisteminin birleşmesinin önümüzdeki birkaç yılında gezinmek, gördüğümüz hiçbir şeye benzemeyen fırsatlar sağlayabilir.
