‘STETH’ Fiyatında Sallanma, Santigratın 435 Milyon Dolarlık Hisseyi Düşürebileceği Korkusunu Gösteriyor

“stETH indirimi” olarak bilinen belirsiz bir kripto piyasası metriği, muhtemelen sorunlu borç veren Celsius’un likiditeyi artırmak için bazı varlıklarını boşaltmaya hazırlandığı spekülasyonundan dolayı aniden bir tehlike sinyali gönderiyor.

İndirim, ikinci en büyük kripto para birimi olan eter (ETH) ile eterin bir türevi olan ve benzer bir fiyata sahip olması beklenen “stETH” belirteci arasındaki farkı temsil eder.

Ancak Salı günü, indirim Temmuz başından beri en yüksek olan %2,6’dan %4’e genişledi. Rakam, Celsius’un para çekme işlemlerini askıya aldığı ve Three Arrows Capital’in patladığı hafta olan Haziran ayında kaydedilen tüm zamanların en yüksek seviyesi olan %8’in altında kalıyor.

Piyasa gözlemcileri, kısmen likidite sıkıntısı çeken kripto para birimi stETH tokeninin en büyük tek sahiplerinden biri olduğu için Celsius’a yakından bakıyorlar. Dolayısıyla bu hisseyi düşürürse, stETH fiyatı ağır baskı altına girebilir – eter fiyatı uzak kalsa bile.

Ani ivme, Celsius’un Salı günü merkezi olmayan finans protokolü Aave üzerindeki borcunu ödediğini ve karşılığında teminat olarak taahhüt edilen 416.000 stETH tokenini (mevcut fiyatlarla 435 milyon dolar) geri aldığını gösteren blok zinciri verilerinden geliyor.

Yığın, 4,2 milyon olan toplam stETH arzının neredeyse %10’unu temsil ediyor. CoinGecko’ya göre stETH’nin toplam piyasa değeri 4.3 milyar dolar.

Fundstrat analisti Walter Teng CoinDesk’e verdiği demeçte, “stETH pozisyonu, Celsius’un sahip olduğu getiri sağlayan teminatlar arasında piyasa için önemli bir fiyat riski oluşturuyor” dedi.

Devamını oku: Crypto Lender Celsius Nasıl Aşırı Isındı?

Celsius, steTH’de nasıl kapana kısıldı?

stETH ve ETH arasındaki fiyat farkı, son zamanlarda kripto pazarlarının yaşadığı stresin yakından takip edilen bir ölçüsü haline geldi.

stETH jetonu, Ethereum’un yaklaşmakta olan hisse kanıtı blok zincirinde kilitlenmek için yıllık %4 verim elde etmek için Lido bahis platformuna yatırılan 1 eter (ETH) jetonunu temsil eder.

Dikkat edilmesi gereken nokta, Ethereum’un planlı teknolojik geçişini halk dilinde Birleştirme olarak adlandırılan bir “hisse kanıtı” blok zincirine başarıyla tamamlamasından çok sonrasına kadar, stake edilen ETH’nin öngörülebilir gelecekte kullanılamayacağıdır. Lido’da ETH hissesi olan yatırımcılar, kredi almak için teminat olarak kullanabilecekleri stETH tokenlerinin eşdeğerini alırlar.

Kripto borsası Coinbase’in kurumsal araştırma başkanı David Duong’un bir raporda yazdığı gibi, Celsius, Lido’daki mevduat sahiplerinden biriydi, getiri elde etmek için ETH’sini kilitledi ve DeFi borç verme platformu Aave’de “tekrarlı olarak ödünç almak” için stETH’yi kullandı.

Devamını oku: Kripto Piyasası Kaosu: Hayır, Lido ‘Bir Sonraki Terra’ Değil

Ether ve stETH belirteçleri, Mayıs ayında Terra ağının milyar dolarlık patlamasına ve kripto firmaları arasındaki kredi krizini başlatan UST istikrarlı parasına kadar bire bir oranda el değiştirdi.

Ardından, Alameda Research, Amber ve iflas etmiş Three Arrows Capital gibi kripto firmaları likidite sıkışıklığının bir işareti olarak varlıklarını boşalttıkça stETH’nin fiyatı ETH’nin fiyatından daha da saptı.

Blockchain veri firması Nansen’in bir raporuna göre, Celsius bu bölümde damperli kamyonlar arasındaydı.

Bu kurumların stETH’den kurtulmak için kullandıkları birincil pazar, kullanıcıların tokenlerini ETH ile değiştirebilecekleri, merkezi olmayan finans protokolü Eğrisindeki bir değişim havuzudur.

Yine de, daha önceki stETH damping turu, Curve havuzunu çoğunlukla boşaltılmış ve büyük ölçüde dengesiz bırakarak, bir zamanlar sahip olduğu boyutun çok küçük bir kısmına küçüldü. Basın zamanında, yaklaşık 150.000 ETH ve 484.000 stETH’ye sahip, staked ether ile likiditenin %76’sını oluşturan bir dengesizlik, geri kalanını ise ether hesabı oluşturuyor.

Bu, Celsius’un yalnızca Eğri havuzundaki 416.000 stETH konumunu kaldırmasını imkansız kılıyor, çünkü takas edilecek yeterli ETH jetonu yok.

Celsius stETH ile neler yapabilir?

Celsius, son zamanlarda likidite sorunlarıyla karşı karşıya kalan çok sayıda kripto kredi sağlayıcısından biri. Vermont’un Mali Düzenleme Departmanı (DFR), borç verenin “ileri derecede iflas ettiğini” iddia ederken, diğer bazı ABD eyaletlerindeki düzenleyiciler soruşturma başlattı.

Devamını oku: Celsius’un Ponzi Gibi Çalıştığı İddialarına Bakmak

Celsius, CoinDesk’in bildirdiği gibi, Salı günü erken saatlerde halka açık olarak bilinen tüm stETH tutarını bilinmeyen bir cüzdana taşıdı ve bununla ne yapmayı planladığına dair soruları gündeme getirdi.

Geçen hafta, 440 milyon doları sarılmış bitcoin (WBTC) tokenlerini geri almak için DeFi platformu Maker’a olan borcunu ödedikten sonra, borç veren, tokenleri kripto borsası FTX’e yatırdı.

Eğer Celsius, kilidi yeni açılmış stETH yığınıyla benzer bir strateji izlemek isteseydi, stETH piyasası parçalanmış olduğundan ve Eğri havuzu pozisyonu gevşetmek için çok sığ olduğundan daha zor bir zorlukla karşı karşıya kaldı.

Enigma Securities analisti John Freyermuth, CoinDesk’e şunları söyledi: “StETH risklerini boşaltmak için Celsius, DeFi, merkezi borsalar ve bulabilecekleri tüm karşı taraflar arasındaki işlemleri dikkatli bir şekilde yapılandırmak zorunda kalacak.”

Teng, muhtemelen indirimli bir fiyatla, “bu likidite riskini üstlenmeye istekli tezgah üstü masalardan teklif talepleri” aramayı içerebilir.