Noel’e yaklaşıyoruz ve birçoğu vitrin süsleme sanatının yayılmasını bekliyor.
Hayır, mağazaların tatil satışları için çok erken hazırlandığı kasabalarımızın sokaklarında değil. Bunun yerine, portföy yöneticilerinin 2021’de tüm doğru bahisleri yapmış gibi görünmek için gittikleri söylenen uzunluklardan bahsediyoruz.
Profesyonel yatırımcı için içgörüler, haberler ve analizler içeren haftalık bültenimiz Crypto Long & Short’u okuyorsunuz. Her Pazar gelen kutunuza almak için buradan kaydolun.
Önümüzdeki birkaç hafta içinde kripto para piyasaları için bu olabilir mi? Geçmişteki yatırım fonu davranışı herhangi bir rehberse, vitrin süslemesi itici bir faktör olmayabilir, ancak portföy yöneticilerinin Yeni Yıl Arifesinden önce portföylerinde varlık fiyatlarını artırmaya yardımcı olan hala yaptığı veya yapmadığı şeyler var.
Teoriye aşina olmayanlar için vitrin giydirme, portföy yöneticilerinin kaybeden pozisyonlarını sattığı ve kazananlarından daha fazlasını satın aldığı fikridir. tüm doğru hamleleri yapmış gibi görünmeleri için yılsonu raporlaması Diğer sonuçların yanı sıra, bu zaten kaybeden menkul kıymetleri cezalandırabilir ve kazananları daha da yükseltebilir.
Durumun böyle olabileceğini öne süren birçok çalışma yapılmıştır, ancak genellikle sonuçlara varmak için çeyrek dönem verilerini kullanırlar. .
Ancak, Review of Financial Studies’de 2014 yılında yayınlanan bir çalışmada, 1999’dan 2010’a kadar gerçek yatırım fonu hisse senedi alım satım verileri kullanılmıştır. Tipik “pencere dekorasyonu”na dair kanıt bulamayan araştırmacılar Gang Hu, R. David McLean, Jeffrey Pontiff ve Qinghai Wang daha incelikli bir şey buldu.
“Hem anormal derecede yüksek kurumsal satın almanın hem de anormal derecede düşük kurumsal satışın fiyat enflasyonu ile ilişkili olduğunu bulduk” diye yazdılar. “Ayrıca, satın alma işlemlerinin payının çeyrek sonu ve özellikle yıl sonu günlerinde keskin bir şekilde arttığını gösteriyoruz. Daha fazla analiz, kurumsal satın almanın yıl sonunda düştüğünü, kurumsal satışın ise yıl sonunda daha da büyük bir düşüş gösterdiğini ve dolayısıyla satın almaların yüksek kısmını oluşturduğunu ortaya koyuyor.”
Temelde, fonlar yıl sonuna kadar daha büyük hisse senedi pozisyonlarının alımlarını artırıyordu, ancak satışları eşit bir seviyede durdurdular. daha yüksek oran. Bu da, bu varlıklar için daha yüksek fiyatlara katkıda bulundu.
Araştırmacılara göre bunun bir nedeni olabilir.
“Yıl sonu satışlarıyla hedeflenen ticarete dair kanıt bulamıyoruz; satışlardaki düşüş, kurumların büyük pozisyonlara sahip olduğu hisse senetleri için daha fazla değil. Ancak, bir hisse senedi satın almaktan farklı olarak, bir hisse senedinin satışını geciktirmek çoğu durumda maliyetsizdir. Bu nedenle, yöneticilerin yıl sonu net varlık değerleri konusunda endişeleri varsa, yıl sonunda herhangi bir hisse satmamaları mantıklıdır.”
Kâr mı?
Bununla birlikte, bir analist haklıysa, kripto kartlarında kurumsal olarak yönlendirilen bir satış olabilir.
Döviz alım satım platformu Oanda’nın kıdemli piyasa analisti Edward Moya, fon yöneticilerinin yıl boyunca kazanç elde etmek için kazananlarını terk etmelerini bekliyor. Ona göre, beklenenden daha yüksek ABD enflasyon verilerinin tetiklediği son ralli, yöneticiler için bitcoinlerini satmayı daha cazip hale getiriyor.
“Enflasyon endişeleri arttıkça, bu aslında bitcoin için negatif olacak, çünkü olacak olan, Moya, CoinDesk TV’de Çarşamba günkü First Mover programında yaptığı açıklamada, yıl sonuna yaklaşıyor ve tüm Wall Street kripto ticaretinde karlı olduklarını göstermek istiyor. “Bitcoin %120’nin üzerinde, [eter] %550’nin üzerinde bir artışla, muhtemelen makul bir kâr elde ettiğinizi göreceksiniz. Bu yüzden kısa vadede büyük bir risk alacağınızı düşünüyorum.”
Bitcoin’in enflasyon korkuları nedeniyle yükseleceği genel anlatısına karşı, Moya, bu argümanın kripto para birimine karşı çalıştığını öngörüyor, en azından 31 Aralık’a kadar
Enflasyon mevcut oranlarda veya daha hızlı yükselmeye devam ederse, “göreceksiniz, sanırım , biraz panik satış,” diye tahmin ediyor Moya. “Tipik olarak, Wall Street’te büyük bir risk tersine döndüğümüzde, çünkü bitcoin oradaki en karlı işlemlerden biri olduğu için, muhtemelen bir miktar zayıflık göreceksiniz. Yani, bir noktada, önümüzdeki birkaç ay içinde, belki %10 veya muhtemelen %20 gibi iyi bir geri çekilme yaşayacaksınız. Ancak sonunda uzun vadeli yükseliş eğiliminin yeniden ortaya çıkacağını düşünüyorum.”
Veriler bize ne söylüyor
Bir şey bazı borsalardaki ortalama ticaret büyüklüğüne bakın. Bu kusurlu bir önlem olsa da, birkaç varsayım yapılabilir. Fiyatlar düştükçe ortalama işlem büyüklükleri artıyorsa, bu, kurumlar gibi büyük sahiplerin boşaldığının bir göstergesi olabilir. Bir yükseliş sırasında ortalamalar yükseliyorsa, bu daha büyük alımlara işaret edebilir.
Bitcoin geçen haftanın başlarında tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştığından beri %6’nın biraz altına düşerken, hala yaklaşık %13’ün üzerinde son 30 gün.
Veri sağlayıcısı Kaiko’ya göre, ortalama ticaret boyutları genellikle yukarı çıkıyor. Firma, 2017’den bu yana, özellikle kurumsal platformlarda popüler olan Coinbase, Bitstamp, Kraken, Bitfinex, Gemini, Bitrex, ItBit ve LMAX Digital (yalnızca bugüne kadar olan) sekiz borsadaki ortalama günlük işlem büyüklüklerine baktı. tüccarlar. Grafiklerin gösterdiği gibi, ortalama alım satım büyüklükleri 2021 ilkbahar zirvelerinden düştü.
Yine de ağırlıklı ortalama olarak, ortalama işlem büyüklüklerinin son birkaç ayda toparlandığı görülüyor. Bu yılın başlarındaki 3.000$’lık zirvelerine yakın değiller, ancak 2.000$’a yakın son zamanlardaki en düşük seviyesinden yükseldiler ve son 30 gün içinde şu anda 2.376$ civarındalar.
Sonuç: ortalama ise ticaret büyüklükleri fiyatla birlikte artmaya devam ediyor, bu da kurumların yıl sonuna doğru pozisyonlarını artırabileceğini gösterebilir.
Bitcoin için alternatif satıyor musunuz?
Tabii ki konu kripto söz konusu olduğunda bitcoin şehirdeki tek oyun değil. Ticaret firması GSR’nin kurucu ortağı ve başkanı Rich Rosenblum’a göre, sözde altcoinlerde başarılı olanlar, bunun yerine bunları satabilir ve kriptoya geri döndürebilir. Son birkaç hafta içinde piyasaya sürülen yeni bitcoin vadeli işlemlere dayalı borsa yatırım fonları (ETF’ler) gibi fonların yaptıklarından daha ağır basan başka birçok faktör olduğunu söyledi. Rosenblum ayrıca firmasının Bitcoin’in yılı tüm zamanların en yüksek seviyesinde kapatmasını beklediğini söyledi.
“Bitcoin’in riski kaldırıldığı için insanlar [alt] belirteçlerinden kâr elde ediyor [ve] onu bitcoin’e dönüştürüyor, Rosenblum geçtiğimiz Perşembe günü “First Mover”a anlattı. “Bu bir stabilcoin değil, ancak bir daha asla 50.000 doların altına düşebileceğini düşünen birini nadiren duyuyorum… paranızı bitcoin’de bırakırsınız. Bu yüzden, geçen ay, tokenlerin aşırı gücü nedeniyle bitcoin’e çok fazla hava girdiğini gördüm.”
Yılın bitmesine sadece yedi hafta kaldı ve kimin galip geleceği konusunda bir fikir birliği yok gibi görünüyor: HODLers (sabit) akümülatörler) veya kâr edenler. En azından, ipuçları için Bitcoin’deki ortalama ticaret boyutlarına ve alt’ların önümüzdeki haftalarda nasıl davrandığına dikkat etmeye değer.
