Bitcoin’in serveti, ABD’nin reel veya enflasyona göre düzeltilmiş tahvil getirisine her zamankinden daha yakından bağlı ve ikisi giderek zıt yönlerde hareket ediyor.
Basın zamanında, bitcoin ile 10 yıllık ABD enflasyona endeksli menkul kıymetin getirisi arasındaki 90 günlük korelasyon katsayısı, Haziran sonunda ulaşılan -0.95 rekorunun biraz gerisinde kaldı.
Rekor ters veya negatif korelasyon, bitcoin’in enflasyona göre düzeltilmiş verimin ters yönünde hareket ettiği anlamına gelir. Bir korelasyon katsayısı, iki değişkenin veya veri setinin doğrusal karşılıklı bağımlılığını temsil eden +1 ile -1 arasında bir sayıdır. Korelasyon katsayısı -1 ise, iki değişken arasındaki ilişkinin zamanın %100’ünde negatif olduğu anlamına gelir. Sayı +1 ise, iki menkul kıymet aynı yönde hareket eder.
Pozitif bir reel getiri, tahvil ödemesinin piyasa temelli enflasyon beklentileri ölçümlerini aştığı anlamına gelir. Bu nedenle, gerçek getiri ne kadar yüksek olursa, kripto para birimleri, hisse senetleri ve altın gibi diğer varlıklardan getiri elde etme teşviki o kadar az olur.
Bu nedenle, bitcoin, teknoloji hisseleri ve altının bu yıl gerçek verimdeki artışın yanı sıra yenilmesi şaşırtıcı değil. Reel getiri, Federal Rezerv’in hızlı faiz artırımlarıyla likiditeyi boşaltma kararı ve aşırı yükselen enflasyonla mücadele etmek için bilanço akışı sayesinde bu yıl 172 baz puandan fazla artarak %1,72’ye yükseldi. Önde gelen kripto para birimi yaklaşık %57 düşerken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi ve altın sırasıyla %27 ve %5,2 kayıp yaşıyor.
Rekor negatif korelasyon, gerçek verim yükselmeye devam ederse, Bitcoin’in Haziran ayının en düşük seviyesi olan 17.601 $’ın altına düşme olasılığının göz ardı edilemeyeceği anlamına geliyor. Ve blok zinciri göstergelerindeki dip sinyalleri tezahürat yapan boğaların dehşetine göre, gerçek verim için en az direnç yolu daha yüksek tarafta görünüyor. Bunun nedeni, enflasyonun herhangi bir yavaşlama belirtisi göstermemesi ve Fed’in yakın zamanda politika sıkılaştırmasını frenleme ihtimalinin düşük olması.
(Ticaret Görünümü)
Fed’in bu ayın sonunda borçlanma maliyetlerini 75 baz puan artırması ve gösterge faiz oranını 2022’nin başında %0’dan %0,25’e %2,25 ila %2,5 aralığına getirmesi bekleniyor. Ayrıca, Fed fonları vadeli işlemleri fiyatlandırdı. Eylül ayında 50 baz puan, Kasım ve Aralık toplantılarında ise 25 baz puanlık zam yapıldı.
Çarşamba günü, ABD Çalışma Bakanlığı Haziran ayı tüketici fiyat endeksi rakamını açıklayacak. Verilerin, yaşam maliyetinin aylık bazda %1,1 arttığını ve yıllıklandırılmış rakamı %8,8’lik yeni bir kırk yılın en yüksek seviyesine getirdiğini göstermesi muhtemel. Mayıs ayında TÜFE %8,6 olarak gerçekleşti. Uçucu gıda ve enerji bileşenini dışarıda bırakan çekirdek enflasyonun aylık %0,6 artarak yıllık % 5,8’lik bir büyümeye ulaştığı görülüyor.
Beyaz Saray basın sekreteri Karine Jean-Pierre Pazartesi günü, yönetimin yüksek gıda ve enerji bileşenleri nedeniyle yüksek enflasyon beklediğini söyledi. Ancak Pierre, enerji fiyatlarındaki son düşüşe dikkat çekerek, hasarı kontrol etmek amacıyla verileri “geriye dönük” ve “güncel olmayan” olarak nitelendirdi.
Bu nedenle, beklenenden daha zayıf bir çekirdek TÜFE rakamı, gerçek getiriyi düşürebilir, bitcoin ve diğer risk varlıklarını yükseltebilir. CoinDesk verilerine göre, Bitcoin son olarak 19.650 dolar civarında işlem görüyordu ve gün içinde %1’lik bir düşüşü temsil ediyordu.
